3月5日，十四屆全國人大三次會議在人民大會堂開幕，國務院總理李強作政府工作報告（以下簡稱《政府工作報告》）。

在取得上一年成績的基礎上，今年經濟增長預期目標設定為國內生產總值增長5％左右。金融是國民經濟的血脈，高質量發展離不開金融的強有力支撐。《政府工作報告》提及“金融”一詞20余次，從宏觀調控、體制改革、風險防范等方面對金融進行前瞻性、針對性、有效性引導，以實現金融支持實體效能提高、社會綜合融資成本降低以及金融市場穩定。

經濟和金融一盤棋。2025年是“十四五”規劃收官之年，《政府工作報告》對今年經濟社會發展總體要求和政策取向，既是高質量完成預期目標的號角，也是“十五五”開局的基礎。

穩預期、激活力

對于2025年經濟社會發展總體要求和政策取向，《政府工作報告》強調了“實施適度寬松的貨幣政策”，并具體明確了“貨幣政策工具的總量和結構雙重功能”，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

2025年是本輪適度寬松貨幣政策實施的首年。就在去年底，我國施行了十四年的貨幣政策出現了重大調整，其基調表述由“穩健”轉向“適度寬松”，全市場對此充滿期待。

對此，廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平認為，適度寬松基調介于穩健和寬松之間，并不意味著流動性會大幅放松。總量型、價格型工具將維持市場流動性合理充裕，但不會搞“大水漫灌”。適度寬松的貨幣政策基調將為央行提供更大操作空間，有助于持續豐富貨幣政策工具箱和主動創新政策工具，進一步拓展實施領域，增強對信貸市場、股票市場、債券市場、外匯市場和房地產市場等重點市場的調控能力。

除了加大總量工具操作力度，結構性貨幣政策工具將更加得到重視。《政府工作報告》亦提到要優化和創新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、綠色發展、提振消費以及民營、小微企業等的支持。

“產業轉型升級、加快形成新質生產力具有顯著的長期性金融支持需求。”在連平看來，今后5年將是我國高新技術發展的關鍵時期，需要貨幣政策在充足的信貸投放、便利的資產市場投融資、較低的融資成本等方面予以穩定且有力度的支持。如央行已推出的結構性貨幣政策工具，在鼓勵金融機構加大對科技型中小企業和技術改造項目的金融支持方面發揮了積極作用。而結構性貨幣政策工具對科創的融資支持將帶動萬億級別的社會資金投入，需要貨幣政策適度寬松加以支持。

“接近14萬億元的廣義財政赤字規模需要貨幣政策予以更加積極配合，維持市場流動性充裕，滿足政府發債與銀行信貸的資金需求。”廣開首席產業研究院高級研究員王運金認為，適度寬松的貨幣政策將持續聚焦重點，合理適度，有退有進，綜合運用再貸款再貼現、各類專項再貸款等結構性工具，向重大建設項目、重大科技任務、科技型中小企業、中小微民營企業、綠色低碳、重點群體等重點領域和薄弱環節提供更優質的金融服務。

更多結構性金融工具或將使用。王運金預計央行將積極拓展宏觀審慎與金融穩定功能，將繼續加大證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具操作額度，兩項合計有望超過3000億元。

此外，《政府工作報告》提到“擬發行特別國債5000 億元，支持國有大型商業銀行補充資本”。對此，中金公司測算能夠提高銀行核心一級資本充足率1個百分點銀行的杠桿率（總資產/股東權益）約為14 倍，理論上1萬億元的注資能夠長期撬動14 萬億元的長期總資產投放，支持實體經濟。

在2025年政府工作任務中，《政府工作報告》還提到了積極擴大有效投資，要加強財政與金融配合，強化項目儲備和要素保障，加快實施一批重點項目，推動“十四五”規劃重大工程順利收官。

防風險、促轉型

《政府工作報告》提出要“防范房企債務違約風險”、“穩妥化解地方政府債務風險”、“積極防范金融領域風險”等表述，體現了風險化解態度的堅決。

作為服務地方經濟發展的主力軍，地方中小銀行是我國金融機構的重要組成部門，在支持區域民營經濟、“普惠”和“三農”方面發揮著不可或缺的作用，其穩健發展更關系著區域金融生態的安全。

《政府工作報告》在積極防范金融領域風險方面特別強調，要按照市場化、法治化原則，一體推進地方中小金融機構風險處置和轉型發展，綜合采取補充資本金、兼并重組、市場退出等方式分類化解風險。

上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛告訴記者，按照市場化、法治化原則分類化解風險，能夠有效平衡風險處置與市場穩定。一方面，通過補充資本金、兼并重組等方式增強機構抗風險能力；另一方面，推動市場退出機制完善，有助于優化金融資源配置，避免“僵尸銀行”長期存在。

可以觀察到，過去一年，中小金融機構改革化險工作步入深水區，尤其是村鎮銀行合并重組、農信社改制、省聯社改革等主體加速風險化解工作。不完全統計，僅去年一年就有超過250家中小銀行進行合并或改制，是2024年金融領域防風險的“重頭戲”。

實際上，改革化險之后，如何提質發展才是根本之道。

《政府工作報告》亦提到要完善中小金融機構功能定位和治理機制，推動實現差異化、內涵式發展。健全金融監管體系，強化央地監管協同，保持對非法金融活動的高壓嚴打態勢。充實存款保險基金、金融穩定保障基金等化險資源。完善應對外部風險沖擊預案，有效維護金融安全穩定。

“完善功能定位和治理機制是中小金融機構轉型的關鍵。通過差異化發展，地方中小銀行可以更好地服務區域經濟，避免同質化競爭；而內涵式發展則強調提升管理能力和技術水平，從根本上增強競爭力。真正意義上的轉型之路才剛剛開始。”曾剛表示，防范金融風險與推動轉型發展并重，不僅有助于維護金融體系穩定，也為地方經濟高質量發展提供了有力支撐。而中小金融機構的升級轉型，才是后續可持續發展的關鍵。

校對：祝甜婷