2月17日，華安基金管理有限公司（以下簡稱“華安基金”）、景順長城基金管理有限公司（以下簡稱“景順長城基金”）兩家基金公司發布公告稱，旗下部分基金新增申購贖回代辦證券公司（以下簡稱“一級交易商”）。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞向《證券日報》記者表示，隨著ETF市場的持續擴容和投資者對指數基金認知度的不斷提高，基金公司通過增加一級交易商來應對交易需求、提升產品流動性、優化交易體驗、拓寬銷售渠道已成為一種常態化的業務合作模式。

月內百余只產品

新增一級交易商

2月17日，華安基金新增東北證券股份有限公司、瑞銀證券有限責任公司為公司旗下部分基金的一級交易商，涉及黃金股票ETF、中證A500ETF華安、生物醫藥ETF基金、深主板50ETF華安、光伏ETF指數基金等27只產品。投資者可通過相關證券公司的各營業網點辦理相關基金的申購、贖回等業務。

同日，景順長城基金也發布公告稱，自2月17日起，新增湘財證券股份有限公司為公司旗下景順長城創業板50ETF的一級交易商。

2月份以來，已有華安基金、華泰柏瑞基金管理有限公司（以下簡稱“華泰柏瑞基金”）、海富通基金管理有限公司、廣發基金管理有限公司（以下簡稱“廣發基金”）、華寶基金管理有限公司、景順長城基金、興業基金管理有限公司、國泰基金管理有限公司、中金基金管理有限公司等9家公募機構旗下131只ETF產品增加一級交易商，涉及瑞銀證券有限責任公司、東方證券股份有限公司、東莞證券股份有限公司、東吳證券股份有限公司、東北證券股份有限公司、恒泰證券股份有限公司等16家券商。其中，部分券商同時與多家基金公司展開合作。

提升交易效率

優化ETF市場生態

近年來，ETF市場發展迅速，規模不斷擴大，相關產品申贖交易需求呈現顯著增長趨勢，機構投資者與個人投資者參與度持續提升。

深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員梁宇飛在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一趨勢主要得益于ETF產品機制的創新與完善：一方面，ETF申購贖回機制靈活高效，為投資者提供了便捷的交易工具；另一方面，跨境ETF、商品ETF等創新產品的推出，豐富了ETF產品線，滿足了投資者多元化配置需求。

ETF市場規模的持續擴大與交易活躍度的顯著提升，進一步推動了市場向更為高效、成熟的方向發展，同時也對ETF的申贖機制提出了更為嚴苛的要求。

代景霞表示，隨著基金公司業務的不斷發展和ETF管理資產規模的擴大，原有的交易渠道和交易能力可能無法滿足日益增長的交易需求。

在此背景下，引入券商作為一級交易商有助于ETF提升交易效率等。代景霞表示，首先，從應對交易需求的角度來看，增加券商作為一級交易商能夠顯著提升交易執行的效率與質量，確保基金公司迅速且準確地響應大規模資金的進出及復雜交易操作需求；其次，在提升流動性方面，更多的一級交易商意味著市場參與者和交易對手的增多，這有助于增強ETF產品的市場流動性和交易活躍度，進而優化投資者的交易體驗。

從推動基金市場發展角度而言，這種合作模式有利于優化ETF市場生態，推動產品創新，提升市場競爭力，促進ETF市場的長期健康發展。梁宇飛進一步表示，從市場流動性角度看，一級交易商通過做市機制有效提升ETF流動性，降低折溢價水平，提高交易效率。從渠道拓展維度看，券商憑借其龐大的客戶資源優勢，能夠拓寬ETF銷售渠道，擴大投資者基礎。從產品創新層面看，券商在衍生品交易和風險管理領域具備一定的專業經驗，這有助于推動ETF與金融衍生品的創新結合，如開發ETF套利策略等，從而增強市場深度。對基金公司而言，這種合作模式可降低流動性管理成本，使其更專注于產品設計與創新。