早上好，來看一些熱點消息。

美國暫緩對墨西哥加征關稅 美股迎來全面反彈

當?shù)貢r間周一（2月3日）上午，墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆表示，美國向墨西哥商品加征關稅的計劃將暫緩一個月實施。隨后，美國總統(tǒng)特朗普也確認了這一消息。

辛鮑姆表示，她與特朗普達成了一系列協(xié)議。墨西哥將立即派遣1萬名國民警衛(wèi)隊人員加強北部邊境巡邏，以防止從墨西哥向美國販運芬太尼等毒品。美國承諾努力防止向墨西哥販運大威力武器，雙方團隊將從當天開始在安全和貿(mào)易兩個方面繼續(xù)開展工作。關稅征收計劃從當天起暫停實施一個月。

不久之后，特朗普也發(fā)文稱，這是一次非常友好的談話，已經(jīng)與墨西哥總統(tǒng)達成一致，決定立即暫停預期的關稅一個月。

受消息影響，市場樂觀情緒有所升溫，美股盤中大反轉(zhuǎn)，三大股指跌幅收窄。截至收盤，道指跌122.75點，跌幅為0.28%，報44421.91點；納指跌235.49點，跌幅為1.20%，報19391.96點；標普500指數(shù)跌44.74點，跌幅為0.74%，報5995.79點。

標普11個主要板塊漲跌互現(xiàn)，信息技術/科技板塊跌1.8%，表現(xiàn)最差，金融板塊跌0.43%，房地產(chǎn)跌0.21%，能源板塊漲0.42%。

美股行業(yè)ETF大多下跌，區(qū)域銀行ETF收跌2.07%，半導體ETF跌1.99%，銀行業(yè)ETF跌1.89%，全球科技股指數(shù)ETF、全球航空業(yè)ETF、科技行業(yè)ETF、可選消費ETF跌1.6%~1.32%。

大型科技股多數(shù)下跌，特斯拉跌超5%，蘋果跌逾3%，英偉達跌超2%，谷歌、微軟跌逾1%，亞馬遜、英特爾小幅下跌；Meta漲超1%，奈飛小幅上漲。

熱門中概股多數(shù)下跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.53%。拼多多、貝殼跌超5%，愛奇藝、富途控股、百度、唯品會跌逾3%，騰訊音樂，京東、滿幫等跌逾1%；金山云漲超20%，小鵬汽車漲逾3%，攜程網(wǎng)漲超2%。

這一暫停增加了一些戲劇性，但暫緩加征并不是終止關稅計劃，更廣泛貿(mào)易沖突的風險并未消除。

特魯多：美國對加拿大加征關稅措施暫緩至少30天實施

據(jù)央視報道，加拿大總理特魯多當?shù)貢r間2月3日在社交媒體上說，美國對加拿大加征關稅措施將暫緩至少30天實施。特朗普2月1日簽署行政令，宣布將對加拿大進口商品加征25%關稅。加拿大政府當?shù)貢r間2月2日公布了對美國實施報復性關稅的產(chǎn)品清單，將對價值1550億加元的美國進口產(chǎn)品征收25%的關稅。

蛇年首個交易日港股恒指險守兩萬點

蛇年首個交易日，港股三大指數(shù)表現(xiàn)不一。截至收盤，恒生指數(shù)跌0.04%，報收20217.26點；科技指數(shù)漲0.29%，報收4737.46點；國企指數(shù)漲0.03%，報收7384.11點。

恒生指數(shù)早盤小幅低開并探至19781.07點日內(nèi)低位，隨著人工智能、半導體等科技板塊強勢崛起，指數(shù)震蕩回升逼近開盤點位。盡管金融權重股持續(xù)承壓，但科技股發(fā)力，推動指數(shù)跌幅顯著收窄，最終險守兩萬點關口。

從個股表現(xiàn)來看，保險、銀行等金融股走弱；人工智能、半導體、軟件、機器人、黃金等股走強。

國際原油怎么走

隨著美國總統(tǒng)特朗普對包括加拿大原油在內(nèi)的一系列進口產(chǎn)品征收高額關稅，2月3日WTI原油期貨最高一度上漲3.7%，至75.18美元/桶，布倫特原油期貨價格最高突破77美元/桶，隨后再度回落。

海通期貨研究所研究員趙若晨認為，周一國際油價再度上漲主要是因為美國關稅政策引發(fā)避險情緒的升溫，給油價帶來上行動力。當?shù)貢r間1月30日，特朗普表示，從2月1日起對加拿大和墨西哥進口商品加征25%的關稅，同時也表明可能會對其他地區(qū)實施加征關稅的措施，但沒有明確指示。

國貿(mào)期貨研究院能源化工研究中心經(jīng)理葉海文分析稱，特朗普上周六下令周二開始對加拿大和墨西哥進口商品征收25%的關稅，對來自中國的商品征收10%的關稅，以應對芬太尼和非法移民進入美國造成的國家緊急狀態(tài)，其中從加拿大進口的能源將征收10%的關稅，墨西哥能源進口關稅為25%，關稅政策整體推動了國際油價的上漲。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2024年前10個月加拿大每天向美國運送超過400萬桶原油，占美國總進口量的60%以上。葉海文表示，出于對油價上漲的擔憂，特朗普對加拿大的石油僅加征了10%的關稅。加拿大向美國出口400萬桶/日的原油，占美國煉油廠原油輸入量的四分之一，其中大部分（280萬桶/日）通過管道輸送至中西部，70%由中西部煉油廠加工，由于阿爾伯塔省（主要的石油生產(chǎn)區(qū)）到加拿大西海岸的管道運力非常有限，因此加拿大的出口量幾乎沒有其他市場可以替代美國市場，而且美國中西部的煉油廠也沒有太多的原料選擇，煉廠原油價格將因關稅而上漲。此外，美國每天進口超過45萬桶墨西哥石油，主要供應給集中在美國墨西哥灣沿岸的煉油廠。由于美國進口的加拿大原油占比較大，即便短期內(nèi)難以完全用美國生產(chǎn)的輕質(zhì)原油去替代原來的中質(zhì)和重質(zhì)原油，需求的替代效應對WTI原油具有利好支撐。因此，WIT原油漲幅遠超Brent原油，兩者價差縮小明顯。

葉海文認為，當前主導國際原油期貨價格走勢的主要因素有幾方面：一是美國的關稅政策，美國關稅政策短期對油價帶來擾動，但是中長期影響或相對有限，中長期大概率改變?nèi)蛟偷膮^(qū)域貿(mào)易格局。二是OPEC+的減產(chǎn)政策是目前影響國際油價的主要因素，此前由于需求不佳拖累油價下行，OPEC+已經(jīng)多次推遲放松減產(chǎn)。2月3日舉行的OPEC+部長級會議將重點討論該組織從4月份開始增加供應的計劃。目前OPEC+擁有較大的剩余產(chǎn)能，OPEC+面臨著減產(chǎn)保油價和增產(chǎn)搶市場的兩難抉擇。三是中東及俄烏地緣局勢的影響，此前特朗普上任前曾表示要盡快結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭，1月份歐美全面制裁俄羅斯原油出口對市場帶來影響。

展望后市，葉海文表示，美國關稅政策短期更多是市場情緒影響，利好相對有限，中長期大概率并不會改變?nèi)蛟偷墓┙o，但或?qū)θ騾^(qū)域貿(mào)易格局造成一定的影響。相比之下，需求端仍是主導國際油價長期走勢的重要因素，關稅政策中長期對全球經(jīng)濟增長及原油需求是負面拖累。此前三大月報連續(xù)下調(diào)2025年全球原油需求預測，顯示主流機構對原油需求仍不樂觀。短期在政策以及地緣局勢的影響下，油價不時會有向上沖高的表現(xiàn)，但空間和驅(qū)動相對有限，中長期在需求走弱的主導下，全球原油的價格重心仍將趨于下移。

“春節(jié)假期外盤油價波動相對平穩(wěn)，節(jié)后在資金返場等因素影響下，預計內(nèi)盤原油大概率高開為主。”葉海文表示，此外，節(jié)前內(nèi)盤原油更多在交易俄羅斯原油進口減少的預期，因此表現(xiàn)相對強勁。謹防相關預期走弱后，內(nèi)盤原油高位回落，進行內(nèi)外價差修復。

趙若晨表示，在OPEC+仍然處于減產(chǎn)的背景下，一季度原油市場平衡表仍然是緊平衡狀態(tài)，疊加地緣政治等因素的催化，國際油價易保持偏高水平運行。節(jié)前SC原油表現(xiàn)持續(xù)強于外盤，謹防價差回落。

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責任編輯：張歡 主管：李靖琴