昨日，兩市主要股指盤中震蕩下探，滬指一度跌超1%，創業板指盤中跌近2%，尾盤跌幅有所收窄。截至收盤，滬指跌0.46%報3335.75點，深證成指跌0.97%報10504.33點，創業板指跌1.15%報2103.7點，北證50指數跌2.71%，滬深北三市合計成交12436億元，較此前一日減少984億元。行業方面，農業、化工、券商、煤炭、釀酒、醫藥、地產等板塊均走低，電力、銀行板塊逆市上揚，算力、CPO概念、黃金概念等活躍。

華龍證券指出，當前市場仍具備較強的支撐性因素，這些因素包括：一是市場的基本面預期向好，尤其從1—2月經濟數據反饋可以看出，政策助推經濟繼續改善，帶動上市公司業績預期進一步好轉。二是當前市場估值處于合理區間，尤其是短期市場調整之后，市場的估值優勢凸顯。三是較多外資機構仍看好中國權益市場，主要基于AI技術爆發、政策紅利支持、企業業績預期改善等因素。總體來看，支撐市場向好的因素仍存，“穩住股市”的政策預期明確，盡管當前市場可能會受到一些因素的擾動，如特朗普宣稱4月2日起對全球展開“對等關稅”、業績披露期市場趨于謹慎和避險等，短期可能影響市場風險偏好，但不至于改變市場整體向上的趨勢。

今日投資機會解析

折疊屏產業鏈增量未來可期

據IDC預測，中國折疊屏手機出貨量未來5年CAGR將高達19.8%。從產品創新及具體機型來看，國內手機廠商布局更加積極，據Counterpoint統計，2024年一季度華為首次超過三星，躍居季度全球出貨量榜首。另據艾瑞消費研究院的統計，華為MateX5、MateX3、PocketS；OPPOFindN2Flip；榮耀MagicV2是2023年中國市場折疊屏手機銷量Top5，其中華為獨攬前三。海外品牌有望推出或持續迭代折疊屏型號，以提升產品競爭力。

太平洋證券指出，折疊屏手機產業鏈日趨成熟，新增組件受益最大。折疊屏手機BOM顯著增加，關鍵零部件增量明顯。以三星GalaxyFold1與GalaxyS9+為例，其總成本較非折疊屏手機提升近70%。其中，由于外觀物理形態的顯著變化，顯示模組，機械/機電結構件、電池BOM價值量有較大幅度提升，達50%以上。1、折疊屏手機由于其結構特性需要使用柔性OLED材料，而柔性OLED和傳統OLED關鍵區別在于蓋板材料不同。現階段柔性屏蓋板解決方案主要有CPI和UTG兩種，CPI由于其成熟的量產技術和較低的成本，被廣泛應用于初期的折疊屏手機設計。三星GalaxyZFlip首次引入UTG材料，使其逐漸商業化。UTG憑借其更高的硬度和優越的觸摸體驗，逐步在市場中占據了更重要的位置。2、鉸鏈：核心零部件，各品牌終端積極布局專利。鉸鏈作為折疊手機技術的核心，是決定折疊機壽命和形態的關鍵零部件，結構設計復雜，水滴鉸鏈是目前主流方案。經測算，預計2024年全球折疊機鉸鏈市場規模將超過78億元，2023年—2028年CAGR高達24.71%，市場空間廣闊。3、MIM（金屬注射成型）技術是鉸鏈制造的核心工藝，液態金屬（非晶合金）具有更優性能，市場空間有望進一步打開。

智能化疊加央國企重組催化整車行情

3月27日晚鴻蒙智行官方發布問界新車M8小訂突破80000臺，延續M92025款上市后優異表現。繼3月20日享界S9增程版發布31.8萬元預售價引發市場關注，華為車系關注度持續提升。機構表示，今年是華為系新品大年，問界M8、享界S9增程版預計將于4月陸續上市，尊界S800即將于5月上市，提振華為板塊情緒。隨著2025年度上海車展臨近，各大主機廠進入新車密集發布期，疊加以舊換新政策持續拉動行業需求，板塊迎來持續催化。同時，3月29日，國務院國資委相關負責人在中國電動汽車百人會論壇上表示，下一步將對整車央企進行戰略性重組，打造就有全球競爭力、擁有自主核心技術，引領智能網聯變革的世界一流汽車集團。

中信建投證券表示，持續看好2025年整車及智駕產業鏈估值重塑，整車投資機會在于智能化賦能后銷量、利潤的提升，零部件投資機會在于硬件公司在1—10階段的業績穩步兌現、擁有新技術+新商業模式供應商在0—1階段的估值提升以及潛在供給環節存在瓶頸的方向。

醫療健康板塊有望迎來價值重估

醫療健康產業較多子行業在2025年一季度有望呈現出需求或業績修復的趨勢，相關上市公司從整體來看一季度業績表現預期較為穩健。

中信證券指出，得益于集采等政策優化向好、商保推動和AI賦能，板塊有望迎來估值重估且催化預計將延續全年，我們判斷醫療健康產業相關上市公司全年整體的收入、利潤、現金流將穩健修復向好。其中收入端有望得到商保等增量支付拉動，利潤端有望受益于集采政策等優化，現金流有望受益于醫院回款向好、化債回款支持和生物醫藥融資環境觸底回暖等因素。建議積極布局醫療健康產業投資機會，板塊估值迎來價值重估，底部布局正當時。

其他影響市場的消息

國資委：超前布局、梯次培育未來產業

國務院國資委黨委日前在《民主與法制》周刊發表署名文章稱，超前布局、梯次培育未來產業。推動國有企業進一步加強統籌謀劃，聯合研究型大學、中國科學院、中國工程院、中國科協等共同開展技術預見和發展態勢研判；加快培育首批啟航企業，推動國有企業緊盯能夠催生全新產品、商業模式、產業業態，有望引發產業變革拐點的技術，依托載人航天、深海深地等重大工程，打造一批有市場、有競爭力的產品和服務，努力搶占未來發展制高點。

工信部：推動大數據更好賦能千行百業

工業和信息化部信息技術發展司司長王彥青3月31日在國新辦舉行的新聞發布會上表示，當前，各行業、各領域數字化轉型持續深入，為大數據產業發展注入強勁動力，為了更好地發揮數據要素作用，推動大數據更好賦能千行百業，要持續加強頂層設計。要加快出臺《關于數據要素賦能新型工業化的實施意見》，推動數據資源化、資產化和要素化，為加快新型工業化進程注入新動能。

要推進大數據融合創新。加快大數據關鍵核心技術攻關，梳理大數據領域技術圖譜。推動行業高質量數據集建設探索，完善工業領域大數據標準體系，開展產品主數據、工業數據空間等試點，滾動編制《工業領域數據要素應用場景指引》，加快培育數據利用新業態新模式。

三部門發文推進語言文字信息化發展

教育部、國家語委、中央網信辦近日共同印發《關于加強數字中文建設 推進語言文字信息化發展的意見》，提升語言文字服務數字教育、數字科技、數字文化、數字經濟、數字社會建設的實際能力，推進語言文字與信息技術深度融合。

為提升語言文字信息化服務水平，意見提出實施數字中文服務教育發展行動、數字中文助力科技創新行動、數字中文賦能文化傳承行動、數字中文推動產業升級行動、數字中文促進社會進步行動等，提升信息化場景下教師語言文字教學能力，加大國家通用語言文字推廣普及數字化賦能力度，推動語言資源、語言翻譯、智能機器人、中文內容服務等軟硬件產品研發應用，支持研發面向語言障礙人群、老年群體的科技設備。

國家數據局：持續推進算力基礎設施建設

國家數據局局長劉烈宏3月31日在國新辦就第八屆數字中國建設峰會有關情況舉行的發布會上表示，中國在人工智能領域取得的成果與數據工作的創新實踐密不可分。下一步，國家數據局將持續推進算力基礎設施建設。今年底，要實現60%以上新增算力在國家樞紐節點集聚，新建大型數據中心使用綠電占比超過80%。

教育部：啟動實施國家關鍵領域語料庫建設計劃

教育部語言文字信息管理司司長劉培俊31日在教育部新聞發布會上表示，加強新型國家語料庫建設，是落實教育強國建設規劃綱要、服務教育強國建設的重要任務。總體考慮是“聚焦一關鍵、統籌兩手抓、夯實三基礎”進行整體布局、分步實施、務求實效。具體的部署安排要堅持戰略牽引、需求驅動、應用為要，啟動實施國家關鍵領域語料庫建設計劃。

北京：支持腦機接口關鍵技術突破

3月31日，在2025中關村論壇年會舉行的平行論壇“腦機接口創新發展與應用論壇”上，北京市政府副秘書長許心超表示，近年來，北京積極把握未來機遇，充分發揮教育、科技、人才一體發展的優勢，結合臨床需求，前瞻布局腦科學與腦接口領域的發展。北京加強頂層設計，自2023年起，北京組織實施智能腦機系統增強計劃，并于2025年發布全國首個腦機接口創新發展行動方案，全力加快該產業的全面發展。

“下一步，北京將大力推動生命科學、信息技術與工程技術的交叉融合，強化創新驅動，深化改革創新。”許心超表示，北京將主動對標國際領先水平，面向臨床需求，支持腦機接口關鍵技術、原始創新的突破，積極推動人工智能前沿技術應用，加快布局開源開放、概念驗證、檢驗檢測、數據共享等開放服務平臺建設。

上海市國資委：高起點謀劃新一輪國資國企改革

3月31日，上海市國資委召開上海國有企業改革深化提升行動2025年第一次工作推進會，部署推動高質量完成國企改革深化提升行動，研究討論高起點謀劃新一輪國資國企改革。

校對：楊立林