2025年第一季度即將落下帷幕，港股市場在這一時期的表現可謂精彩奪目。截至3月28日收盤，恒生指數在眾多利好因素的推動下，走勢強勁，開年以來累計漲達16.78%，恒生科技指數漲幅更是達到23.24%，凸顯出科技板塊在港股市場的活力與潛力。在這一季度里，港股市場不僅整體指數呈現上揚態勢，還涌現出一批表現極為出色的明星股，成為投資者關注的焦點。

Wind的統計顯示，在2025年第一季度港股漲幅榜單上，眾多個股脫穎而出。漲幅翻番的個股達47只，主要集中在AI概念、黃金概念、比特幣概念、醫藥生物、可選消費等板塊。

其中，港亞控股表現堪稱驚艷，以15.4倍的漲幅成為一季度最牛港股。2月23日，公司公告董事會已批準公司進一步增加其于比特幣的投資，且公司已于2025年2月20日在公開市場上的加密貨幣交易平臺就購買約7.88個單位的比特幣進行了一系列交易，總代價約為593.69萬港元（不包括交易成本），以集團內部資源所得款項撥付。于本公告日期，公司持有約8.88個單位的比特幣，平均成本為75.62萬港元。隨后公司又公告于3月20日在公開市場進一步購入約10個單位的比特幣，總代價為667.12萬港元。而引發其股價飆漲的是公司獲提全購要約，主席兼執行董事蕭木龍向聯合要約人出售約2.81億股股份或70.26%股份，代價約為1.26億港元。聯合要約人及一致行動人士因此提出現金要約，每股0.45港元，較停牌前收市價0.475港元折讓約5.26% ，公司在2月17日一天漲幅就高達92.98%。

金貓銀貓則受益于黃金概念，一季度累計漲約6.27倍。公司宣布將更名為“珠峰黃金集團有限公司”，以體現其對中國黃金業務的長期專注及進軍喜馬拉雅山脈礦產勘探活動的意圖。此外，公司及中國白銀集團在西藏山南市金礦勘探中取得突破性進展，該區域發現的金礦化帶和礦體預估具有大型金礦潛力。

粵港灣控股漲幅達到 4.45倍。粵港灣控股于1月28日公告，與買方（即Guotai Cinda Investment Management Ltd.）訂立股份轉讓協議，公司有條件同意出售，而買方有條件同意購買目標股權，代價為1.30億港元。出售事項完成后，公司將不再持有目標公司任何股權，目標集團的財務業績將不再并入公司的綜合財務報表。

值得一提的是，9只生物醫藥股一季度漲幅翻番，包括德琪醫藥-B、和鉑醫藥-B、腦動極光-B、歌禮制藥-B、邁博藥業-B等。

其中，和鉑醫藥-B大漲3.94倍，其于3月21日宣布與阿斯利康達成戰略合作，戰略合作內容涵蓋基于和鉑醫藥Harbour Mice全人源抗體技術平臺在多治療領域的多項目授權許可協議，以及阿斯利康對和鉑醫藥的1.05億美元股權投資，和鉑醫藥-B此前發布盈喜，預計2024年盈利約730萬元至2200萬元。期內，公司的現金溢利達到人民幣2.20億元的歷史新高。此外，公司于2025年已于公開市場合共購回814.6萬股股份，總值近3000萬港元，反映公司對業務前景及展望的信心，表明當前估值與內在價值脫節。

歌禮制藥則累計漲1.48倍。3月12日，歌禮制藥披露，ASC47單藥療法澳大利亞Ib期低密度脂蛋白膽固醇偏高的健康受試者和肥胖癥患者中的單次皮下注射研究取得積極頂線結果。此外，該藥聯合司美格魯肽的新藥臨床試驗申請獲美國食品藥品監督管理局（FDA）批準。ASC47為歌禮制藥自主研發的脂肪靶向、超長效皮下注射的甲狀腺激素受體β（THRβ）選擇性小分子激動劑，是脂肪靶向、治療肥胖癥的減重不減肌候選藥物。

春節長假前后，國產AI公司深度求索開發的大模型DeepSeek火爆出圈，也在港股市場掀起巨大波瀾，AI概念、機器人概念股成為市場焦點。阿里巴巴、金蝶國際、中芯國際、美圖公司、微創機器人、新意網、優必選等一季度累計漲幅均超過50%，越疆、地平線機器人則漲幅翻倍。越疆于近日宣布全球首款“靈巧操作+直膝行走”全尺寸人形機器人Dobot Atom預售價格為19.9萬元起，較行業主流價格大幅下降，可能加速行業從研發向量產轉型。灼識咨詢報告顯示，越疆科技在全球協作機器人行業中排名前二，在中國排名第一，全球市場份額為13.0%。

匯豐環球研究今天發表報告，將恒生指數今年底目標由23870點調高8.2%至25830點，維持香港股市 “增持” 評級不變。該行認為，近期超過50%的資金流入內地股市，主要是與DeepSeek相關的行業，如互聯網和資訊科技板塊，凸顯市場目前對AI驅動機遇的強烈關注。至于市場今年預期盈利增長（同比增約10%）是保守共識預測，顯示出謹慎但樂觀前景。如果企業能提供盈利上調，將進一步推動市場反彈，并可能帶來意料之外的驚喜。匯豐表示，過往資料顯示，從特定行業開始的市場反彈，通常會隨著信心增強而擴展到其他更為傳統的行業，如消費品和銀行業等，如果該模式持續，未來可能會出現更廣泛市場參與，該現象通常為更持久且健康市場反彈的特征。

國泰君安國際認為，在經歷年初強勁的上漲后，港股在近期上漲勢頭放緩。貢獻年初上漲行情的行業主要是科技互聯網行業，在3月中下旬的震蕩行情中，原材料、能源和金融等高分紅行業小幅補漲。雖然港股市場近期升勢放緩，但整體市場仍然活躍。港股大市日均成交金額維持在歷史較高的水平，港股市場近期的震蕩更可能是反映部分資金調整配置結構。其認為，短期市場進入觀望和調整持倉結構階段，但不改中長期向上趨勢，科技相關行業仍是中長期的主線邏輯。在當前環境下，建議投資者維持“啞鈴型”配置策略。一方面，把握科技互聯網與硬件相關行業重估機會。另一方面，將盈利預期穩健的高分紅行業作為底倉配置，獲得確定性的股息收益。