銀行理財產品的費率和業績比較基準又降了。

《國際金融報》記者注意到，3月以來，至少已有寧銀理財、招銀理財等10家機構宣布了理財產品費率優惠的消息，部分產品銷售服務費清零。與此同時，包括國有行理財子公司在內的多家機構密集下調產品業績比較基準，部分產品降幅超100個基點（BP）。

受訪專家向記者表示，這兩項舉措之間存在緊密的關聯，共同反映了理財市場在當前環境下的適應性調整和競爭策略的變化。低利率環境下，銀行理財子公司應當及時轉變產品設計思路、提高投研能力、加強投資者教育，并完善投后服務體系。

費率和業績比較基準“雙降”

近日，新一波銀行理財降費潮涌起。據《國際金融報》記者不完全統計，至少已有寧銀理財、建信理財、蘇銀理財、招銀理財等10家機構密集發布了費率優惠通知，向投資者減費讓利。

3月25日，招銀理財接連發布公告稱，給予多只固定收益類理財計劃產品階段性的費率優惠，將固定投資管理費進行下調，部分產品年化費率由調整前的0.15%降至0.05%。同日，興銀理財也公告下調某混合類理財產品A類份額的投資管理費、托管費和銷售服務費。

稍早前，寧銀理財也批量下調了旗下部分固定收益類產品的費率。其中，部分固定收益類日開理財產品和現金管理類理財產品的銷售服務費直降至零，而調整前的原始費率（年化）多為0.3%或0.4%，降幅最高達40個基點。

值得關注的是，與此次降費潮同步進行的是多家理財子公司對業績比較基準的進一步下調，建信理財、中郵理財等國有大行理財子公司也在此次調整的行列中。

“自去年以來，央行下調部分政策利率，以10年期國債收益率為代表的無風險收益出現下行，債權類資產收益降低。”3月24日，建信理財發布的調整某固收類凈值型人民幣理財產品第2期比較基準的公告中寫道。

公告顯示，此次調整后，該產品業績比較基準將由2.3%至3.6%下調為1.0%至3.0%，降幅高達130個基點。記者注意到，該產品為13個月定期開放產品，查詢與之時長相近的一年期定存產品可以發現，國有大行給出的最高年化利率多在1.35%，部分股份行的一年期特色存款產品可達到1.60%，均高于該產品比較基準下限。

另外，中郵理財也在近期調整多只產品業績比較基準，基準上限大多由“3”字頭降至2.5%左右，基準下限則探至1.40%，較此前整體下行約100個基點。

普益標準研究員屈穎指出，今年以來，存續理財產品在當前市場環境下收益持續收縮，機構普遍調整收益目標，以適應市場變化，2月存續理財產品的業績比較基準為3.08%，環比下跌0.04個百分點。新發理財產品的業績比較基準同樣延續了這一下行趨勢。2月新發封閉式理財產品的平均業績比較基準降至2.66%，環比下降4個基點；2月新發開放式理財產品的平均業績比較基準降至2.38%，環比下降11個基點。

低利率下的適應性調整

低利率環境下，降費率、降基準似乎已成為銀行理財子公司的常規操作。今年以來，銀行理財產品的業績比較基準下限已經跌破“2”字頭，費率優惠力度也在加碼，是什么讓理財子公司頻頻作出調整？

“從市場角度來看，銀行理財產品的收益歸根到底取決于它投資的底層資產，而這些資產的收益率正在持續走低，理財產品的收益自然被壓低了。更棘手的是，市場上高收益的優質資產變得稀缺，這種‘資產荒’直接導致業績比較基準的下調。”安爵資產董事長劉巖對記者指出，“從行業角度來看，理財子公司之間的競爭已經從過去的‘拼收益’轉向‘拼服務’和‘拼價格’，很多理財公司為了吸引客戶而選擇降低產品費率。短期內這種降費潮確實能增強產品的吸引力，但長期來看也有相當的副作用，比如會壓縮理財公司的利潤空間，甚至可能會影響整個行業的可持續發展。”

記者還注意到，近兩年來，降費率與調降業績比較基準的操作時常交替或同時出現。

在劉巖看來，這兩項舉措之間存在緊密的關聯，共同反映了理財市場在當前環境下的適應性調整和競爭策略的變化。對理財子公司而言，這兩項舉措有助于提升市場競爭力、適應監管要求，以及優化資產配置。對投資者而言，則有助于引導其形成合理預期，并降低投資成本。

“下調業績比較基準可以使收益預期更貼近市場實際，引導投資者更加關注產品的風險收益比，理財子公司也能更好地符合監管規定、避免潛在風險，在資產配置上也為公司提供了更大靈活性?！眲r進一步分析指出，“降費直接降低了投資者成本，有助于吸引更多投資者，擴大市場份額，也體現了理財子公司減費讓利的精神，有助于提升公司的合規性和市場形象，一定程度上增強投資者對理財產品的信任和認可。”

展望后市，排排網財富理財師姚旭升認為，在當前低利率環境下，理財產品未來收益率預期下行，疊加此前配置的高收益資產陸續到期，銀行理財對投資者的吸引力可能會有所下降。部分對銀行理財收益不滿意和風險偏好較高的投資者，可能會選擇將更多的資金配置到基金產品中去，以實現更好的投資回報。

“為應對當前市場環境，銀行理財子公司應當轉變產品設計思路，并加強對市場的研究和分析，及時調整投資策略，提高投研能力。此外，應當加強投資者教育，幫助客戶全面理解產品的風險等級，引導客戶根據自身風險偏好和投資目標來挑選理財產品。同時完善投后服務體系，通過高質量的服務，提升客戶的持有體驗?！币π裆詈蠼ㄗh。