消費領(lǐng)域，迎來好消息！

3月13日消息，深圳市發(fā)改委、財政局印發(fā)《深圳市超長期特別國債資金加力擴圍支持消費品以舊換新實施方案（2025年）》。其中提出，到2025年底，推動實現(xiàn)汽車以舊換新約16萬輛、家電產(chǎn)品銷售約320萬件、手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新約350萬件、家裝廚衛(wèi)物品購置超過2000萬件、智能家居消費約170萬件、電動自行車以舊換新約10萬輛、營運貨車和城市公交車更新約4700輛。

有券商分析師指出，在商品消費領(lǐng)域，通過以舊換新政策補貼有助于直接刺激消費者的購買欲望，促進商品的更新?lián)Q代，同時推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。基于政策驅(qū)動與消費趨勢，2025年高能效家電銷售增長趨勢有望延續(xù)。

深圳重磅發(fā)布

根據(jù)深圳市發(fā)改委、財政局印發(fā)的《深圳市超長期特別國債資金加力擴圍支持消費品以舊換新實施方案（2025年）》，深圳市將支持汽車報廢更新、個人消費者乘用車置換更新、家電產(chǎn)品以舊換新、手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新、家裝消費品換新、電動自行車以舊換新，以及老舊營運貨車報廢更新、新能源公交車及動力電池更新、農(nóng)業(yè)機械報廢更新等9個領(lǐng)域工作。

其中提出，個人消費者報廢2012年6月30日前（含當(dāng)日，下同）注冊登記的國四排放標(biāo)準(zhǔn)及以下汽油乘用車、2014年6月30日前注冊登記的國四排放標(biāo)準(zhǔn)及以下柴油及其他燃料乘用車，或2018年12月31日前注冊登記的新能源乘用車，并購買納入《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，購買新能源乘用車單臺補貼2萬元、購買2.0升及以下排量燃油乘用車單臺補貼1.5萬元。

對個人消費者轉(zhuǎn)讓本人名下車輛，并在深圳市內(nèi)新購新能源車、符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車，給予一次性購車補貼。其中購車價格為4萬元（含）至7萬元（不含）的，燃油車、新能源車補貼分別為0.4萬元/輛、0.5萬元/輛；購車價格為7萬元（含）至15萬元（不含）的，燃油車、新能源車補貼分別為0.8萬元/輛、0.9萬元/輛；購車價格為15萬元（含）至25萬元（不含）的，燃油車、新能源車補貼分別為1.2萬元/輛、1.3萬元/輛；購車價格為25萬（含）以上的，燃油車、新能源車補貼分別為1.3萬元/輛、1.5萬元/輛。

支持家電產(chǎn)品以舊換新。對個人消費者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱（含冷柜）、洗衣機（含洗烘一體機）、電視、空調(diào)、電腦（含筆記本電腦、一體機）、熱水器、家用灶具、吸油煙機、洗碗機、凈水器（含管線機）、微波爐（含一體機）、電飯煲等12類家電產(chǎn)品給予補貼。其中，對購買2級能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，補貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價格的15%；1級能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，補貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價格的20%。

拓展家電產(chǎn)品補貼品類至消毒柜（器）、空氣凈化器、衣物護理機、干衣機、掃（拖）地機器人（含吸塵器）、蒸烤箱、電磁爐、空氣炸鍋、電煮鍋、電熱水壺（含養(yǎng)生壺）、破壁機、除濕機、投影儀、顯示屏（含拍學(xué)機）、咖啡機、打印機、智能音箱、智能眼鏡、智能運動裝備（運動相機、健身鏡、跑步機、動感單車、智能耳機）等產(chǎn)品。

支持手機等3類數(shù)碼產(chǎn)品購新。對個人消費者購買手機、平板（含智能辦公本和平板類學(xué)習(xí)機等）、智能手表手環(huán)（含智能兒童手表等）等3類數(shù)碼產(chǎn)品（單件銷售價格不超過6000元），按產(chǎn)品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件，每件補貼不超過500元。2024年已享受某類數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼的個人消費者，2025年購買同類產(chǎn)品可繼續(xù)享受補貼。

支持新能源公交車及動力電池更新。對報廢8年及以上車齡的老舊城市公交車并購買納入《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄》《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》之一的新能源城市公交車，及將超出質(zhì)保期的動力電池全套更換為符合條件的動力電池的給予補貼。

機構(gòu)：以舊換新，這些行業(yè)將受益

2025年《政府工作報告》提出，實施提振消費專項行動，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。

招商證券表示，今年消費品以舊換新，可能會拉動更多耐用品消費品消費額。該券商指出，根據(jù)發(fā)改委計劃報告透露的數(shù)據(jù)，去年特別國債安排的1500億資金支持消費品以舊換新共計帶動耐用消費品銷售額超過1.3萬億元。今年特別國債安排3000億資金支持消費品以舊換新，若按照去年特別國債的帶動能力，那么今年消費品以舊換新的銷售額將超過2.4萬億元。預(yù)計今年社零規(guī)模將超過50萬億元，這意味著消費品以舊換新對社零增速的貢獻可能接近5個百分點。

五礦證券也指出，此次政策力度較大，不僅能夠提升居民消費粘性，帶動消費增長，還能改善整體消費環(huán)境。此外，這也有助于提升消費者購買新型低碳智能化產(chǎn)品的意愿，推動消費品產(chǎn)業(yè)的循環(huán)發(fā)展，進一步促進經(jīng)濟增長。

華泰證券稱，結(jié)合2025年以舊換新政策，整體對比2024年呈現(xiàn)三大升級：1）資金規(guī)模翻倍（2024年為1500億元）；2）進一步擴容覆蓋品類至12大類家電（新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲）、空調(diào)提升至3臺，并補貼3C數(shù)碼產(chǎn)品。3）優(yōu)化參與門檻，一視同仁支持線上、線下經(jīng)營主體，有望釋放下沉市場潛力。政策普惠性增強、品質(zhì)升級延續(xù)，且期限較長（2024年僅5個多月），2025年內(nèi)有望拉動12大品類高能效家電銷售，利于具備優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力的家電龍頭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道下沉，以及助力板塊估值回升。

上述券商表示，政策有望利好補貼品類需求升級及低滲透率產(chǎn)品加速成長。1）有利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，高能效產(chǎn)品補貼后價格優(yōu)勢明顯，如Mini LED背光電視、高能效空調(diào)有望加速替換。2）有利于低滲透產(chǎn)品成長，如掃地機、洗碗機、凈水器等潛力品類，滲透加速并契合銀發(fā)經(jīng)濟與懶人經(jīng)濟的需求。3）有利于智能家電發(fā)展，AI技術(shù)深度融入產(chǎn)品功能（如智能安防、AI+家電等），補貼有望加速消費者交易。基于政策驅(qū)動與消費趨勢，2025年高能效家電銷售增長趨勢有望延續(xù)，推薦關(guān)注：1）白電龍頭、黑電與智能家居、智能家電、廚電等。

銀河證券認(rèn)為，汽車是重點領(lǐng)域，以舊換新助力2025年汽車消費向上，預(yù)計全年國內(nèi)汽車銷量同比增長2.5%至2621萬輛。

排版：王璐璐???????

校對：蘇煥文????????