東材科技(601208)可轉債募投項目又一次延期。公司2月26日晚披露，擬將可轉債募投項目“年產20000噸超薄MLCC用光學級聚酯基膜技術改造項目（下稱“2萬噸聚酯基膜技改項目”）”達到預定可使用狀態的時間由2025年2月延長至2025年12月。

上市公司稱，該項目產品超薄型MLCC（片式多層陶瓷電容器）用光學級聚酯基膜需滿足高透光率、低粗糙度、高平整度、高表觀質量等特殊性能，對核心生產設備的精密程度和細節把控的要求極高，加之定制化組裝線本身具有較高的技術門檻和工藝復雜性。鑒于此，公司在投料試車階段多次調整工藝參數，并通過建立完善的生產數據采集與分析系統，不斷優化產品的關鍵性能指標，以確保最終產品各項質量參數達到行業領先水平，從而導致募投項目整體進度有所延誤。

這已經是2萬噸聚酯基膜技改項目第二次延期。

回顧歷史，東材科技于2022年公開發行了1400萬張可轉債，募集了14億元資金，募集資金擬用于5個項目。其中，2萬噸聚酯基膜技改項目的投資總額為2.37億元，擬使用募資1.85億元。

債券募集說明書顯示，2萬噸聚酯基膜技改項目將新增超薄MLCC用光學級聚酯基膜產能約2萬噸，產品主要用于消費電子、汽車電子、5G通信等領域。項目建設地點位于山東省東營市墾利區，建設期為22個月。

上市公司當時稱，2萬噸聚酯基膜技改項目預計內部收益率20.08%（稅后），經濟效益良好。

去年4月，東材科技宣布將可轉債募投項目中的4個實體項目（還有1個項目系補充流動資金）的投產日全部延期。其中就包括2萬噸聚酯基膜技改項目，該項目投產日由2024年2月變更為2025年2月。

上市公司當時稱，其可轉債募投項目選用的是定制化組裝線，其關鍵核心設備（擠出機、分切機等）均來自德國、法國的國際知名廠商。近兩年，受俄烏沖突升級、歐洲能源危機、紅海沖突事件的影響，設備供應商在排產、運輸等環節均有所延誤，導致部分募投項目的建設、安裝、調試進度不及預期。

去年8月，東材科技在互動平臺上回復投資者關于2萬噸聚酯基膜技改項目的進展時曾透露，項目的生產設備已安裝、調試完畢，進入試生產階段。公司還稱國內超薄MLCC用光學級聚酯基膜仍處于起步階段，國產替代空間廣闊。

對于東材科技募投項目的連續延期，有投資者在股吧里表示：“這是遇到什么難事了？一拖再拖。”

東材科技主要從事化工新材料的研發、制造和銷售。公司產品包括新型絕緣材料、光學膜材料、電子材料、環保阻燃材料等。募投項目連續延期的背后，公司大舉擴產下出現了增收不增利的狀況。近年來，公司通過定增和可轉債等實施了諸多擴產項目，年度營收也從原來的不足20億元到如今的突破35億元。

去年前三季度，東材科技實現營收32.45億元，同比增長14.85%，但公司的盈利卻連續下降。2023年、2024年前三季度，公司凈利潤同比分別下降20.78%、22.77%。主營產品市場競爭激烈、價格分化加劇，是公司業績變動的主要原因。

在2024年第三季度業績說明會上，東材科技表示，公司新建產業化項目產能逐步釋放，產銷量和營收規模均有所提升。但光伏、環氧樹脂產業鏈的階段性供需矛盾仍十分突出，同質化競爭加劇，相關細分產品的毛利率下滑明顯，加之新建生產線在設備磨合期的單耗偏高，固定資產折舊和能源人工成本上升，導致整體盈利能力同比有所降低。