2月18日，澳大利亞儲備銀行（RBA，下稱“澳聯儲”）將基準利率下調25個基點至4.10%，符合市場預期。

這是自2020年11月以來首次降息，也是2023年10月以來的最低利率水平。此次降息標志著澳聯儲在經歷長達4年的緊縮周期后，正式轉向寬松政策，以應對經濟增長放緩、家庭消費疲軟及全球降息潮的影響。

消息公布后，澳元兌美元短線沖高近20點，現報0.6346。

澳聯儲強調，盡管開啟降息，貨幣政策仍將“保持緊縮”，未來政策調整需視通脹與就業數據而定。

通脹緩解與經濟壓力

此次降息的背景是通脹壓力的顯著緩解和經濟復蘇的不確定性。

澳聯儲主席米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在去年12月表示，通脹下行趨勢與經濟增長放緩的疊加風險，為貨幣政策轉向提供了空間。

通脹方面，自2022年通脹達到峰值以來，澳大利亞的基礎通脹率已從高位回落至3.2%，顯示出通脹放緩的速度比預期更快。這一趨勢得益于高利率政策對總需求和供給的調節作用，以及私人需求增長的疲軟。

經濟復蘇方面，2024年四季度數據顯示，澳大利亞GDP增長動力減弱，家庭消費在短暫反彈后再度疲軟，私營部門就業增長乏力。盡管修正后的歷史數據表明經濟活動水平高于此前預估，但增長動能顯著放緩。與此同時，全球主要央行如美聯儲、歐央行等已相繼開啟降息周期，加劇了澳聯儲的政策壓力。

值得注意的是，盡管通脹壓力有所緩解，但風險并未完全消除。澳央行指出，勞動力市場可能比預期更為緊張，工資壓力雖有所緩解，但住房成本通脹仍在高位。此外，全球經濟環境的不確定性，尤其是美國經濟政策對全球經濟前景構成的實質性風險，也使得澳聯儲在政策調整上更加謹慎。

未來或將“小步試探”

降息對澳大利亞經濟的直接影響將體現在家庭與企業部門。

當前，高利率環境導致抵押貸款壓力攀升，完全擁有住房者的財務狀況指數較一年前暴跌7.8%，租房者與貸款家庭亦面臨生活成本高企的擠壓。

金融對比網站Canstar測算，單次25個基點的降息可為60萬澳元貸款家庭每月節省91澳元，若全年累計降息100個基點，月供減少額將顯著提升。

此外，企業融資成本下降或刺激投資，尤其是利率敏感型行業，如房地產和建筑業可能率先受益。

然而，政策效果仍面臨不確定性。澳聯儲在會議紀要中警告，盡管通脹預期改善，服務價格黏性可能延緩目標達成，預計通脹率需至2026年才能穩定在2%—3%區間中點。此外，全球經濟環境波動、地緣政治風險及澳元匯率波動（如美元走強）可能削弱政策效果。

未來貨幣政策路徑上，澳聯儲將堅持“數據依賴”模式。布洛克在聲明中重申，央行的核心職責是平衡通脹控制與就業最大化。當前勞動力市場韌性較強，失業率維持在4%以下，為政策調整提供了緩沖空間。但若通脹反彈或就業市場惡化，不排除暫停或調整降息節奏的可能。

分析人士普遍認為，澳聯儲更傾向于“小步試探”，避免過度刺激引發資產泡沫風險。

記者：李曦子