4月6日晚間，國信證券發布公告稱，擬以發行A股股份的方式，向深圳市資本運營集團有限公司、深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深業集團有限公司、深圳市創新投資集團有限公司、深圳遠致富海十號投資企業（有限合伙）、成都交子金融控股集團有限公司、海口市金融控股集團有限公司收購其合計持有的萬和證券96.08%股份，交易作價51.92億元。本次交易不涉及現金支付，亦未設置業績補償機制。

6.04億股對價收購

此次交易評估基準日為2024年6月30日，經中聯資產評估集團有限公司評估，萬和證券100%股權估值為54.04億元，對應96.08%股權交易價格為51.92億元。國信證券將以每股8.60元的價格向交易對方發行6.04億股，占發行后總股本的5.91%。

交易完成后，萬和證券將成為國信證券控股子公司，國信證券總股本將從96.12億股增至102.16億股。本次交易前后，國信證券控股股東均為深投控，實際控制人均為深圳市國資委，本次交易不會導致上市公司控制權變更。

目前交易已獲國信證券股東大會批準，但仍需履行深交所審核、中國證監會注冊等程序。公司提示，若審批進度不及預期或標的資產出現重大風險，可能導致交易中止。

搶占海南自貿港先機

國信證券在公告中明確，此次收購旨在把握海南自由貿易港政策紅利。萬和證券作為注冊于海南的券商，已啟動跨境資產管理等國際業務和創新業務，其50家分支機構覆蓋粵港澳大灣區、長三角及成渝經濟圈。交易完成后，國信證券可將海南作為國際業務跳板，同時補足華北、西南區域的競爭力。

關于交易背景，國信證券表示，目前全國證券公司超過140家，證券公司之間產品差異較小，業務同質化程度較高。國家提出的相關最新政策，為證券行業高質量發展提供了指引，有利于證券行業校正定位，促進證券機構發揮功能，頭部證券公司將通過業務創新、集團化經營、并購重組等方式做優做強，打造一流投資銀行。

財務數據顯示，盡管交易后國信證券總資產與利潤規模增長，但股本擴張導致每股收益攤薄。

國信證券表示，需通過整合提升盈利效率以對沖稀釋效應。本次交易完成后，上市公司將充分發揮交易帶來的協同作用，對萬和證券進行資源整合，同時利用萬和證券注冊地海南自由貿易港跨境金融服務試點的先發優勢，憑借上市公司自身突出的市場化能力及業務創新能力，進一步提升公司綜合盈利水平。

本次交易發生在證券行業深度整合窗口期。2024年國務院新“國九條”明確提出支持頭部機構通過并購重組提升競爭力，證監會同期出臺政策鼓勵上市公司并購。近一年來，已有3家券商披露整合計劃，行業集中度提升趨勢明顯。

市場人士分析，若國信證券能有效整合萬和證券的政策資源與網點布局，將為其在頭部券商競爭中增添重要籌碼。