四川本土國資系券商“添丁”。

近日，成都市中級人民法院宣布裁定終結四川信托有限公司（以下簡稱“四川信托”）重整程序，標志著四川信托重整工作落下帷幕，其已成為由四川省國資實際控股的信托公司，而其旗下券商宏信證券也從民營背景轉變為由地方國資實控。

從2020年6月起至去年底長達4年時間，宏信證券受歷史實際控制人及控股股東負面輿情影響，業務開展及融資面臨挑戰。

隨著蜀道投資集團有限責任公司（以下簡稱“蜀道集團”）“入主”四川信托，宏信證券迎來新的發展機遇。券商中國記者注意到，蜀道集團在年初對四川信托、宏信證券進行調研，要求做精業務、服務集團、發揮區域優勢，打造蜀道“天府金融”品牌核心價值。

當前四川券業發展格局中，地方國資系券商業績表現相對較弱。未來蜀道集團如何賦能宏信證券，以及宏信證券如何憑借股東優勢在四川省找準發展定位，探索差異化路線，值得持續關注。

成為國資券商

近日四川省成都市中級人民法院公告稱，在3月26日裁定終結四川信托重整程序。這意味著四川信托控股的宏信證券股東負面輿情問題得到解決。

在這輪重整中，四川本土國資企業“入主”四川信托。天眼查顯示，2024年年末，蜀道集團、四川天府春曉企業管理有限公司、成都交子金融控股集團有限公司及成都興蜀青企業管理有限公司新進成為四川信托股東，持股比例分別為58.63%、14.99%、10.09%及10.09%。據悉，上述企業的實際控制人為四川省國資委或成都市國資委，也有的為成都市青羊區國有資產監督管理局。

股東變動后，四川信托控股的宏信證券從民營券商“變身”為地方國資券商。天眼查信息顯示，四川省國資委通過蜀道集團間接持有宏信證券合計超過30%的股權。對宏信證券而言，隨著實際控制人變更，其有望迎來新發展階段。

回顧宏信證券過去4年，盡管控股股東風險未傳導至該券商，但宏信證券多年來受到控股股東負面輿情持續發酵影響。監管定向嚴管，人員加劇流失，業務開展及融資受到限制。

東方財富Choice數據統計，截至2025年3月31日宏信證券有856人，相比2020年末的1268人大幅減少，4年間人數“縮水”超過30%。

在諸多困難的背景下，宏信證券近年來保持盈利，但盈利規模較小。根據財報，2021年至2023年該公司營業收入依次為6.73億元、3.48億元、4.44億元；凈利潤對應為0.94億元、0.48億元、1.04億元。

此外，宏信證券需要擴充資本金。在以凈資本為核心的風險監管體系下，宏信證券長達十余年未增資，最近一次增資要追溯至2013年，彼時公司注冊資本由5億元增至10億元。

要求打造“天府金融”品牌核心價值

今年是宏信證券實際控制人變更后的第一年，作為國資背景的券商，其被當地國資給予新的要求。

蜀道集團官網顯示，其控股的四川信托、宏信證券等金融機構已被納入至集團第三大業務板塊——產融結合產業。蜀道集團表示，未來該板塊將成為集團新利潤中心。

券商中國記者注意到，就在今年春節假期后開工的第2周（2月17日），蜀道集團董事長張正紅率隊調研宏信證券和四川信托改革發展工作，現場聽取兩家企業有關發展成效及下步工作打算等情況的工作匯報。

張正紅在聚焦主業、做精業務、人才管理、服務集團等方面對上述企業提出要求。在他看來，要依托集團綜合交通、能源資源投資開發、產融結合產業鏈條和豐富的應用場景，瞄準切入點、找準發力點、深挖耦合點，提升金融賦能水平。

要充分發揮區域優勢、資源稟賦和專業能力，以培育新質生產力為主攻方向，持續開展業務品類創新，培育新的業務增長點，打造蜀道“天府金融”品牌核心價值。

要持續優化人員結構，用好用活市場化激勵機制，確保人才招得來、用得好、留得住，同時發揮業務骨干“傳幫帶”作用，打造一支素質高、活力足、能力強的專業化人才隊伍。

2月底，宏信證券發布春季社會招聘公告。其資產管理總部、固定收益總部、證券投資部、債券融資部等部門計劃“招兵買馬”，主要招聘投資經理、機構業務崗、渠道業務崗、研究員、債券交易崗、債券承攬崗、債券承做崗等。

四川券業格局迎變

隨著宏信證券正式躋身地方國資券商之列，四川券商的股東背景格局迎來新變化。未來當地券商市場競爭格局是否有新變數，值得業界持續關注。

中國證券業協會信息顯示，目前注冊地在四川的共有4家證券公司，分別為國金證券、華西證券、宏信證券、川財證券。

其中，宏信證券目前由四川省國資委實際控制；華西證券的實控人為瀘州市國資委；國金證券是一家民營券商，其實控人是長沙涌金（集團）有限公司的陳金霞；而川財證券則擁有央企背景，大股東為中國華電集團資本控股有限公司，持股比例為41.81%。

在資本實力、盈利能力方面，2023年財報數據顯示，國金證券的數據要遠好于其他3家券商。

不過，就四川地區的網點布局廣度而言，華西證券表現最為突出。截至2023年末數據，華西證券在四川省內共有57家營業部；宏信證券與國金證券數量相當，各有23家；川財證券為6家。

隨著宏信證券由四川省國資委實際控制，其如何利用股東資源在業務拓展上尋求新突破、重塑社會形象、加速融入蜀道集團的發展戰略，以及更有效地服務于地方實體經濟，成為未來業界關注的焦點。

就在上述蜀道集團董事長張正紅率隊調研的第二天，蜀道集團旗下的蜀道資本集團與宏信證券舉行座談，蜀道資本集團董事長李文虎表示，宏信證券在證券經紀、投資銀行、固定收益等領域有著豐富的經驗和專業的團隊，雙方在與蜀道資本集團的區域資源整合、基建項目投融資等領域具有很強的互補性，希望共同探索在債券發行、資產證券化、并購重組等領域深化合作。宏信證券董事長吳玉明談到，希望在資金融通、金融牌照互補等方面開展務實合作，實現客戶資源共享與交叉營銷，共同打造“產業+資本+專業”的協同典范。

排版：羅曉霞?

校對：劉星瑩???