3月25日晚，華燦光電（SZ300323，股價7.31元，市值118.6億元）發布2024年業績，報告期內公司實現營業收入41.26億元，同比增長42.11%；歸母凈利潤虧損6.11億元，同比減虧27.73%。

按照年報所述，華燦光電經營業績同比上升，主要得益于其統籌優化LED（發光二極管）產業鏈布局，啟動擴產規劃并陸續執行落地，以及在制造降本等方面取得成效。

然而，由于LED芯片市場受終端市場需求疲軟、價格競爭加劇等影響，導致公司仍未實現整體盈利。2024年，華燦光電兩大主營產品LED芯片、LED襯底片的毛利率分別為-5.72%、-4.15%。

毛利率整體改善

華燦光電主要業務為LED芯片、LED外延片、藍寶石襯底及第三代半導體化合物氮化鎵（GaN）電力電子器件的研發、生產和銷售。

分產品來看，2024年，公司的LED芯片銷售金額為20.16億元，同比增長29.61%；LED襯底片銷售金額為2.60億元，同比增長12.88%。華燦光電表示，2024年公司在保證現有客戶出貨量的同時，也在積極拓展新客戶、新場景，芯片相關營收同比增長20%以上。

《每日經濟新聞》記者注意到，盡管LED芯片相關營收、產銷量都在增長，但公司所處行業仍受到終端市場需求疲弱、價格競爭加劇等影響。華燦光電年報披露的數據顯示，2024年，全球LED芯片總產值約25.4億美元，整體增幅僅0.6%，不及預期，處于“弱增長、強內卷”狀態。

“從行業趨勢來看，政策支持和節能需求為LED發展提供強勁動力，但價格競爭和技術迭代壓力依然存在。”華燦光電表示。

受到上述因素影響，2024年，華燦光電雖然通過多種措施降低了產品成本，使得LED芯片、LED襯底片毛利率大幅改善，但仍未實現盈利，毛利率為負。目前，華燦光電歸母凈利潤已連續三年虧損，而扣非凈利潤更是連續六年為負。

對于未來發展方向，華燦光電提出2025年度經營計劃，包括從市場開拓、技術、管理及人才梯隊建設等方面發力。年報顯示，2025年起，公司預測全球LED總產值逐步上升，尤其在Mini/Micro（迷你/微型）LED顯示、車用照明與顯示、植物照明等領域市場存在諸多機遇。

氮化鎵器件項目延期

在現有量產業務領域之外，華燦光電還在未來前瞻性（如Micro LED、GaN器件等）技術和量產化突破方面進行領域深耕。

記者注意到，華燦光電在最近兩年年報中，均提及GaN器件的市場增長較快。如公司2023年年報引用機構數據稱，2023年全球GaN功率半導體產值規模將達到5.09億美元，同比增長82%；2024年年報則顯示，近年來，隨著5G通信、新能源汽車、消費電子等行業的快速發展，GaN電力電子器件市場需求顯著增長。

然而，記者注意到，華燦光電的募投項目“GaN基電力電子器件的研發與制造項目”（以下簡稱GaN器件項目）并未按照既定計劃順利推進。該項目是2020年公司增發募投項目之一，截至2024年末投資進度僅53.84%。GaN器件項目經歷了兩次延期，原計劃于2023年12月31日達到預定可使用狀態，目前已延期至2025年12月31日。

華燦光電表示，2024年度，結合GaN器件項目的研發進度，公司控制了投資節奏，減緩了募投項目的實施，因而無法在前次調整的計劃時間內達到預定可使用狀態。

華燦光電另外一個2020年增發募投項目為“Mini/Micro LED的研發與制造項目”，該項目已于2023年5月達到可使用狀態，但2024年實現效益為虧損4633.41萬元，累計實現效益為虧損1.24億元，主要受終端產品市場競爭激烈影響，壓力傳導至供應鏈上游，導致Mini LED芯片價格下降，項目整體效益不達預期。

對于2024年年報相關問題，3月26日，《每日經濟新聞》記者多次致電華燦光電證券部并發送了采訪郵件，但電話無人接聽，截至發稿郵件也未獲回復。