藥明生物（02269.HK）于3月25日公布2024年財報，實現營業收入186.8億元（人民幣，下同），同比增長9.6%，其中非新冠收入同比增長13.1%；毛利同比增長12.1%至76.5億元，經調整純利同比增長9.0%至54.0億元。

藥明生物表示，推動公司收益增長的關鍵因素包括：憑借領先的技術平臺、行業最佳的項目交付時間和出色的項目執行記錄，成功執行本集團的“跟隨并贏得分子”戰略；不斷擴大為生物制藥行業提供服務的范圍、快速發展的技術平臺，包括抗體偶聯藥物（ADC）和雙特異性抗體；先進技術平臺推動研究服務收益顯著增長；以及現有產能和新增產能利用率提升，包括歐洲基地產能爬坡。

值得注意的是，公司2024年新增151個綜合項目，綜合項目總數高達817個，其中超過一半新增項目來自美國客戶，彰顯了客戶對公司的高度信任以及公司在宏觀環境挑戰中的運營韌性。臨床Ⅲ期和非新冠商業化生產項目數分別達66個和21個，進一步加強其生產業務。公司在報告期內繼續踐行“贏得分子”戰略，從外部轉入20個新藥臨床試驗申請（IND）后項目，其中包括13個臨床后期和商業化生產項目。自2018年以來，公司總計贏得89個綜合項目。

開發業務方面，2024年，公司新增了148個開發項目，進一步鞏固了自身擁有業界最大的復雜生物藥產品線之一的領先地位。該產品線包括151個雙特異性/多特異性抗體，194個ADC，80個融合蛋白和24個疫苗。公司持續深耕先進技術平臺，加速生物藥的開發和生產，核心平臺包括WuXia?（細胞系開發）、WuXiDARx?（藥物抗體比技術）、WuXiHigh?（高濃度高通量制劑產品開發）、WuXiUI?（超強化分批補料生物工藝）和WuXiUP?（超高效連續生物工藝）。

得益于獨特的CRDMO平臺和行業領先的技術優勢，公司客戶同潤生物的B細胞耗竭療法在研藥物CN201于2024年被默沙東收購。CN201通過集團專利TCE技術平臺和WuXiBody?平臺發現，WuXiUP?則有效地解決了其復雜的CMC挑戰。

公司將單克隆抗體項目從DNA到IND的開發時間縮短至僅9個月。截至報告期末，集團累計成功支持600余個IND申請。這些突破不僅幫助客戶加快了開發周期，還實現了覆蓋生物藥價值鏈更具成本效益的解決方案。

生產業務方面，2024年公司服務了66個臨床Ⅲ期項目和21個非新冠商業化生產項目，完成了16個PPQ項目，并計劃在2025年完成24個PPQ項目。公司原液和制劑PPQ生產成功率超過98%，為商業化生產奠定了堅實基礎。為了進一步支持商業化生產業務發展和滿足客戶需求，公司繼續推進“全球雙廠”戰略，通過全球布局提供綜合生產服務。其中，在愛爾蘭基地，所有三個生產廠都獲得了愛爾蘭健康產品監督管理局（HPRA）的GMP認證，并完成了多個16000升規模PPQ生產，該基地已于2024年開始商業化生產。在新加坡基地，藥明合聯生產基地模塊化工廠吊裝已完工，重要公用設施已處于設計和建造的最后階段。在美國基地，繼續擴建位于馬薩諸塞州的伍斯特基地，上游配備6個6000升反應器連接至單一下游生產線，實現高產出和高度自動化，這也是美國規模最大的應用一次性技術（SUT）建設的生產基地之一。MFG11建成后，將與新澤西州克蘭伯里基地（MFG18）、波士頓研究服務中心強強聯合，助力公司在美國提供從研究、開發、臨床生產到小規模和大規模商業化生產的端到端能力。

公司已與全球前20家制藥公司及中國大部分大型制藥公司建立合作關系。2025年1月，公司與默沙東就藥明海德愛爾蘭敦多克疫苗基地達成資產轉讓協議。通過本次交易，默沙東能夠更好地將疫苗生產整合到其全球網絡中，同時公司也將進一步提升運營靈活性、資產效率和利潤率。未來公司將聚焦藥明海德中國蘇州基地為客戶提供疫苗CDMO服務。

截至2024年12月31日，公司未完成訂單總額達185億美元，其中未完成服務訂單和未完成潛在里程碑付款訂單分別為105億美元和80億美元。3年內未完成訂單為37億美元。由于公司與默沙東達成的資產轉讓協議，約30億美元未完成服務訂單取消。扣除該協議的影響，未完成訂單總額比上一年增加約9億美元。

“2024年，面對錯綜復雜的宏觀環境，公司保持戰略定力和強大韌性，實現收益9.6%同比增長，這充分印證了公司CRDMO商業模式的獨特價值，彰顯‘跟隨并贏得分子’戰略的精準布局。”藥明生物首席執行官陳智勝表示，“展望未來，依托R（研究）、D（開發）和M（生產）平臺全鏈條的強勁增長動能，2025年將開啟公司加速釋放長期價值的新紀元。通過運營效率的持續提升、新一代技術平臺的廣泛應用、戰略規劃的完美執行，把握全新機遇，驅動持續創新。”