智飛生物(300122)對(duì)重慶宸安生物制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)宸安生物）的股權(quán)收購(gòu)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

3月21日晚間，智飛生物(300122)發(fā)布公告，當(dāng)日，智飛生物與宸安生物、智睿投資、張高峽簽署了《增資擴(kuò)股協(xié)議》，該增資議案已同步獲得智飛生物董事會(huì)全票通過(guò)；智飛生物擬增資6億元，以此獲得宸安生物控股權(quán)。

掌握高表達(dá)重組蛋白菌種構(gòu)建技術(shù)

在此次交易磋商過(guò)程中，為更有效支持宸安生物所聚焦的治療性生物制藥業(yè)務(wù)板塊的高質(zhì)量發(fā)展，上述各方一致同意以上市公司現(xiàn)金增資入股方式實(shí)施此次交易，以滿(mǎn)足宸安生物經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展需求為先。

上述協(xié)議顯示，智飛生物將以現(xiàn)金向宸安生物增資5.93億元，取得宸安生物51%的股權(quán)。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《評(píng)估報(bào)告》中的評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)，各方協(xié)商確定此次增資前宸安生物100%股權(quán)價(jià)值為5.7億元，相應(yīng)確定此次現(xiàn)金增資取得51%股權(quán)的總增資金額為5.93億元；此次增資完成后，宸安生物將成為智飛生物的控股子公司。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者了解到，宸安生物成立于2015年，由智睿投資平臺(tái)投資孵化，這是一家依托于重組蛋白技術(shù)平臺(tái)、以自主研發(fā)為驅(qū)動(dòng)力的創(chuàng)新生物制藥企業(yè)。目前，宸安生物聚焦糖尿病、肥胖等代謝類(lèi)疾病領(lǐng)域，圍繞GLP-1類(lèi)似物、胰島素類(lèi)似物等領(lǐng)域進(jìn)行在研管線(xiàn)布局。

智飛生物指出，代謝類(lèi)疾病通常具有慢性、不可逆的病理特征，其治療往往需要長(zhǎng)期甚至終身藥物干預(yù)以控制病情進(jìn)展并預(yù)防并發(fā)癥，這是關(guān)系人民長(zhǎng)期健康的重大疾病領(lǐng)域。

經(jīng)過(guò)多年技術(shù)積淀，宸安生物已構(gòu)建科研成果應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化平臺(tái)，已掌握高表達(dá)重組蛋白菌種構(gòu)建技術(shù)，通過(guò)定向改造酵母和大腸桿菌表達(dá)體系，可實(shí)現(xiàn)重組人胰島素和GLP-1類(lèi)似物前體蛋白的高密度發(fā)酵及表達(dá)。

鑒于蛋白表達(dá)量較高，智飛生物認(rèn)為，可在后續(xù)純化工藝中有效控制雜質(zhì)，降低整體生產(chǎn)成本，宸安生物在國(guó)內(nèi)生物制藥企業(yè)中具備一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，宸安生物持續(xù)建設(shè)生產(chǎn)基地以滿(mǎn)足產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和規(guī)?；a(chǎn)的需求，已建成1個(gè)制劑車(chē)間和3個(gè)原料藥車(chē)間，年生產(chǎn)能力已達(dá)3000萬(wàn)支成品制劑。

宸安生物已形成十余個(gè)在研項(xiàng)目

值得關(guān)注的還有，截至最新公告披露日，宸安生物已形成十余個(gè)在研項(xiàng)目。

其中：利拉魯肽注射液已位于申報(bào)上市階段；兩款候選藥物司美格魯肽注射液（降糖）、德谷胰島素注射液已完成臨床III期試驗(yàn)；兩款候選藥物司美格魯肽注射液（減重）、德谷門(mén)冬雙胰島素注射液正位于臨床III期階段；另有GLP-1/GIP雙靶點(diǎn)受體激動(dòng)劑、口服司美格魯肽片等近10款位于臨床前研究階段的在研管線(xiàn)。

但需要提醒的是，宸安生物核心產(chǎn)品尚未進(jìn)入商業(yè)化階段，因此未形成產(chǎn)品銷(xiāo)售收入。同時(shí)，基于宸安生物在GLP-1、胰島素類(lèi)似物等領(lǐng)域建立了梯次分明的管線(xiàn)布局，且已有多款候選藥物進(jìn)入臨床階段，研發(fā)投入較高，因此宸安生物最近一年及一期尚未實(shí)現(xiàn)盈利。截至2024年12月31日，宸安生物研發(fā)管線(xiàn)總投入已近7億元。

當(dāng)前，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是滿(mǎn)足人民健康生活需求、保障民族健康安全、構(gòu)建公共衛(wèi)生體系的重要支撐。

隨著我國(guó)老齡化程度的不斷走深，民眾醫(yī)療健康意識(shí)的提升，以代謝疾病藥物治療為基礎(chǔ)的慢病管理市場(chǎng)空間呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。

智飛生物認(rèn)為，通過(guò)此次交易將宸安生物注入體內(nèi)，該上市公司業(yè)務(wù)將從疫苗延伸至代謝類(lèi)疾病領(lǐng)域，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)入治療性生物制藥領(lǐng)域。另外，智飛生物將獲得已完成臨床III期試驗(yàn)的司美格魯肽注射液 (降糖)、已完成臨床III期患者入組的司美格魯肽注射液(減重)等多個(gè)臨近商業(yè)化階段產(chǎn)品，拓展GLP-1、胰島素類(lèi)似物等領(lǐng)域自研管線(xiàn)布局，可以筑牢“預(yù)防&治療”為一體的立體化發(fā)展體系。

在智飛生物看來(lái)，此次交易是上市公司著眼于未來(lái)可持續(xù)發(fā)展、增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力、構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略步驟之一，這將奠定智飛生物長(zhǎng)期、穩(wěn)健的發(fā)展基礎(chǔ)。隨著宸安生物研發(fā)管線(xiàn)穩(wěn)步推進(jìn)并逐漸實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，治療性生物制藥的收入將有望成為智飛生物未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)點(diǎn)，此次增資具有必要性。