立訊精密再度收購聞泰科技旗下公司股權及業務資產包。

3月20日晚，立訊精密公告稱，公司及立訊通訊將收購聞泰科技關于消費電子系統集成（同“ODM”）業務的相關子公司股權、業務資產包；此次交易完成后，公司將取得聞泰科技旗下多家公司100%股權，及印度聞泰、無錫聞泰、無錫聞訊相關業務資產包。

業內普遍認為，立訊精密收購聞泰科技旗下部分業務，是兩家企業基于自身戰略的主動選擇，被認為是雙贏戰略，有望重塑產業格局。立訊精密的消費電子業務可以帶來更高的收入，還可以優化立訊精密的客戶結構。聞泰科技則退出產品集成業務，集中資源專注于半導體業務發展。

截至20日收盤，立訊精密下跌0.76%，報40.42元/股，總市值2928億元。

立訊精密收購聞泰科技ODM業務

立訊精密及其關聯方立訊通訊發布公告，宣布以現金收購聞泰科技旗下消費電子系統集成業務的相關子公司股權及資產包，涉及標的凈資產為4.43億元，聞泰科技及其關聯方對標的公司債權合計為41.31億元。

根據公告，立訊精密收購標的股權公司主體有深圳聞泰、黃石聞泰、香港聞泰（含印尼聞泰）、昆明聞耀等，并接收印度聞泰、無錫聞泰、無錫聞訊的業務資產包。

雙方同意，各標的股權的作價根據截至定價基準日（2024年12月31日）的相關標的公司賬面凈資產金額以及初始債轉股金額確定，其將按照如下安排分多筆支付。在簽署日，一次性支付10.9億元（“標的股權第一次付款”）。

在此之前，立訊精密與聞泰科技已于2025年1月23日簽署了第一次《股權轉讓協議》，聞泰科技轉讓嘉興永瑞、上海聞泰電子和上海聞泰信息（含下屬子公司）100%股權，協議約定交易對價為6.16億元。

更早之前，2024年12月30日晚，聞泰科技曾表示，擬將公司及控股子公司旗下與產品集成業務相關的9家標的公司股權和經營資產轉讓給立訊精密控股股東立訊有限，交易雙方已簽署《出售意向協議》。

值得注意的是，從交易結構來看，立訊精密選擇以“股權收購+資產包承接”的混合模式推進，既保留了原有子公司的運營主體，又通過資產包形式整合無錫、印度等地業務資源。這一設計或出于規避區域政策風險、加速交割進程的考慮，同時也表明了立訊精密對標的業務的選擇性吸收——保留高附加值環節，優化低效產能。

交易雙方均是國內所處行業領軍公司。

立訊精密是我國精密制造領域的領軍企業，產品主要涵蓋消費電子、汽車、通信、工業及醫療等領域，為客戶提供一站式多品類核心零部件、模組及系統級產品。

聞泰科技則是一家集研發設計和生產制造于一體的半導體與產品集成企業，旗下安世半導體是全球領先的分立與功率芯片IDM龍頭廠商，同時也是全球領先的汽車半導體公司之一。聞泰科技曾被譽為“全球最大的智能手機消費電子系統集成制造商之一”，公司代工手機、平板、筆電、AIoT、家電、汽車電子等諸多產品。

有望重塑產業格局

立訊精密收購聞泰科技旗下部分業務，是兩家企業基于自身戰略的主動選擇，被認為是雙贏戰略，有望重塑產業格局。

業內普遍認為，立訊精密接手聞泰科技消費電子系統集成業務的原因，一是消費電子業務可以帶來更高的收入，其次可以優化立訊精密的客戶結構，減少收入過度集中于單一客戶的風險。

聞泰科技下設兩大業務板塊發展不一，近年來公司產品集成業務毛利率過低，持續虧損，或是聞泰科技剝離該業務的主要原因。聞泰科技2024年第三季度產品集成業務的毛利率僅為3.8%，遠低于行業平均水平。

此次交易后，聞泰科技表示，本次交易預計構成重大資產重組。通過本次交易，上市公司擬戰略性退出產品集成業務，集中資源專注于半導體業務發展。

招銀國際分析，聞泰科技剝離Android-focused消費電子系統集成業務，該業務在三季度貢獻了約79%的總收入，但錄得凈虧損12億元，成為公司財務負擔。剝離后，公司減輕了財務壓力，提高了整體盈利能力。

反觀聞泰科技半導體業務，三季度半導體業務收入達109億元，占總收入的20%，毛利率37%，凈利潤率16%，遠超公司整體水平。半導體業務去年2個季度的收入環比增長6%，主要受益于國內汽車銷售強勁、消費電子復蘇及計算需求增加。

此外，此次交易還為聞泰科技帶來可觀現金流。這筆資金可用于公司償還債務，并加大對半導體產能的投入，從而提升長期競爭力。

立訊精密則表示，近年來，公司始終致力于通過內生增長與外延并購相結合的方式，拓展業務版圖，強化垂直整合能力，以持續提升在消費電子領域的綜合競爭力。在本次及前次交易中，公司將收購聞泰科技旗下消費電子系統集成業務相關標的公司股權及業務資產包，以快速補足在安卓生態消費電子系統集成領域的研發團隊與制造資源，有效縮短從0到1的自主培育周期，提升資源投入性價比。標的公司在手機、平板、筆電、小家電等ODM和OEM領域具備成熟的研發制造體系，將與公司現有精密制造能力形成深度互補，顯著增強在智能終端、AI硬件開發等系統級解決方案的綜合服務能力。

與此同時，立訊精密通過并購可在蘋果供應鏈中的份額持續提升，有望繼續縮小與行業龍頭的差距。

校對：王朝全???