美聯儲將于美東時間周三下午兩點（北京時間周四凌晨）公布最新的議息結果。

市場普遍預期美聯儲將會維持基準利率不變。但是否會改變對經濟前景的表述成為投資者關注的焦點。

美股走勢平穩

周三開盤后，美股三大股票指數漲幅在0.5%—1%之間。板塊方面，科技股表現有所企穩。

特斯拉股價上漲2.5%。該公司股價距離2024年底創下的歷史新高已經腰折。該公司的幾名董事會成員和高管最近幾周一共拋售了總價值超1億美元的特斯拉股票。高管最近的出售正值特斯拉股價動蕩時期，但也有分析師對公司前景表示樂觀。CantorFitzgerald分析師安德烈斯·謝潑德維持特斯拉425美元的目標價，并上調公司評級至買入。他指出，最近的拋售對投資者來說是一個有吸引力的切入點。他補充說，對即將到來的催化劑持樂觀態度，包括特斯拉計劃于6月在德克薩斯州首府開始提供付費自動駕駛出租車服務。

微軟和英偉達股價同樣小幅上漲。在GTC 2025大會上，微軟與英偉達宣布了一系列AI領域的合作計劃，進一步強化了雙方的全棧協作。其中，英偉達最新的Blackwell平臺與微軟Azure AI服務基礎設施深度集成，優化了生成型AI模型的部署效率。同時，NVIDIA NIM微服務被整合到Azure AI Foundry中，支持多種基礎模型，顯著提升了AI應用在醫療和汽車等行業的應用效果。

蘋果上漲2.2%。高盛的報告維持對蘋果的“買入”評級，12個月目標價為294美元。這一目標價較蘋果3月18日收盤價212.69美元有約38%的上漲空間。高盛認為，市場對蘋果產品收入增長放緩的擔憂掩蓋了蘋果生態系統的強大實力以及相關收入的持續性和可見性。蘋果的活躍設備基數不斷擴大、服務業務的長期增長趨勢和創新產品帶來的增量需求應該足以抵消產品收入的周期性逆風。

美聯儲凌晨發布議息結果

美聯儲將于美東時間周三下午兩點，發布最新的議息會議結果。市場普遍預期，美聯儲將按兵不動，維持基準利率4.25%—4.5%不變。芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”的數據顯示，美聯儲3月維持利率不變的概率為98%，降息25個基點的概率為2%。到5月維持當前利率不變的概率為80.3%，累計降息25個基點的概率為19.3%，累計降息50個基點的概率為0.4%。

盡管此番基準利率幾乎鐵定不變，但美聯儲觀察人士表示，由于近期數據顯示經濟活動放緩，美聯儲會后聲明可能會有所變化。一些經濟學家們就認為，有關前景不明朗以及就業和通脹任務面臨平衡風險的說法很可能保持不變，但決策者可能會放棄對經濟增長“步伐穩健”的描述。

此外，美聯儲發布的最新利率點陣圖同樣備受關注。在去年12月的點陣圖里，美聯儲官員預期中值是今年會降息兩次。當時，有10位官員預計2025年年底前利率將降至3.9%（3.75%—4.00%之間），五位官員預計利率低于該水平，四位官員預計利率高于該水平。

而目前，業內調查的經濟學家們普遍預計，美聯儲將繼續在本周點陣圖中發出2025年降息兩次的信號。

議息結果發布后，美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發布會。對于投資者來說，他們有眾多問題需要鮑威爾解答，諸如通脹前景、關稅影響、他在美聯儲的剩余時間等。此前，鮑威爾一再強調，在經濟保持良好態勢的情況下，沒有必要急于降息。他很可能會強調貨幣政策處于良好狀態，允許決策者等待就業市場疲軟或通脹回升的更明確信號。

滯脹風險抬頭

除了貨幣政策外，眾多市場參與者開始擔憂滯脹風險——經濟增長停滯、通脹頑固與失業率攀升的三重困境。

美國銀行最新全球基金經理調查顯示，71%的受訪者預計美國將出現滯脹。這一比例創2023年11月以來新高。3月消費者信心指數亦因物價壓力回落。

美銀調查還顯示，擔心“貿易戰引發美國經濟衰退”的受訪者比例從2月的41%躍升至55%，成為頭號風險。而之前排名第一的“通脹導致美聯儲加息”下降了近一半至19%。擔心“新的地緣政治沖突”的比例降至僅4%，“AI泡沫”降至2%。此外還出現了一個新條目——“DOGE引發美國衰退”，對此表示擔憂的受訪者比例為13%。

WilmingtonTrust債券投資經理威爾·斯蒂斯（WilStith）在報告中指出：“本次美聯儲會議的核心議題將圍繞不確定性展開，鮑威爾或反復強調這一主題。”

斯蒂斯指出，政策不確定性正抑制企業投資與招聘，推高經濟衰退概率，債券市場收益率下行已反映這種預期。

該機構首席經濟學家盧克·蒂力（LukeTilley）則認為，盡管本周會議將維持兩次降息預測，但實際可能從5月開始實施四次降息。他主張關稅對經濟增長的抑制作用將超越通脹效應：“今年更大的風險來自增長擔憂而非通脹恐慌。”

校對：呂久彪