不到三個月的時間，主動權益類基金首尾業績相差近100個百分點，如此大的差距較為罕見。在震蕩行情中，今年以來業績領跑者的收益超過80%，領跌基金跌幅近15%。在業內人士看來，投資者在選擇基金時要著眼長期業績，基金公司也應以投資者利益為先，當情緒過熱時采取切實的限購措施，及時警示風險。

近200只基金今年以來回報超20%

主動權益類基金業績顯著回暖。Choice數據顯示，截至3月17日，主動權益類基金今年以來的平均收益超過7%。其中，近200只主動權益類基金收益超過20%，近50只基金收益超過30%，更有多只基金收益超過60%。

具體來看，鵬華碳中和主題混合基金今年以來的收益高達80.52%，前海開源嘉鑫混合基金緊隨其后，為67.55%，永贏先進制造智選混合基金也達到67.28%。此外，中航趨勢領航混合基金、平安先進制造主題股票基金今年以來的收益均超過60%。

業績領跑的基金主要分為三類：

一是重倉了機器人板塊。根據基金定期報告，截至2024年底，鵬華碳中和主題混合、前海開源嘉鑫混合、永贏先進制造智選混合等基金的前十大重倉股多為機器人概念股。

二是北交所主題基金表現亮眼。中信建投北交所精選兩年定開混合基金今年以來收益為49.91%，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合、萬家北交所慧選兩年定期開放混合也在40%以上。

三是部分基金重倉科技領域，并且挖掘到港股大牛股，基金業績強勁反彈。以廣發成長領航一年持有混合基金為例，截至3月17日，該基金今年以來收益為48.92%。從基金持倉來看，截至去年底，廣發成長領航一年持有混合前十大重倉股包括泡泡瑪特、老鋪黃金等，其中，截至3月18日，老鋪黃金年內漲幅超過200%。

基金業績劇烈分化

從今年以來凈值下跌的基金表現來看，20多只基金凈值跌幅逾5%。截至3月17日，滬上一家基金公司旗下混合基金今年以來凈值下跌14.97%。這意味著，今年以來基金首尾業績相差達到95.49個百分點。

從業績暫且落后的基金持倉來看，以上述混合基金為例，截至2024年底，該基金前十大重倉股包括新易盛、中際旭創、滬電股份等相關海外算力產業鏈個股，也包括三只松鼠、海瀾之家等消費股。

重倉光伏板塊的基金業績表現也不佳。以華夏興和混合基金為例，今年以來虧損超過7%。從基金持倉來看，幾乎全部是光伏概念股。截至2024年底， 華夏興和混合基金前十大重倉股包括寧德時代、陽光電源、福斯特、通威股份、天賜材料、億緯鋰能、天合光能和晶澳科技等。

值得注意的是，無論是業績領先的基金，還是業績墊底的基金，采取的打法相對較為極致，這導致基金凈值波動較大。以鵬華碳中和主題混合基金為例，2023年5月成立，2024年2月基金凈值一度逼近0.6元，而最新凈值已超過1.7元。業績落后的財通成長優選混合基金也曾有過高光時刻，該基金2024年收益為48.62%，業績表現搶眼。

投資者需看長做長

從凈值漲幅領先的基金情況看，多只基金均采取了限購措施，基金經理也及時提醒投資者注意回調風險，并強調多元資產配置。在業內人士看來，投資者需要看長做長，避免追漲短期業績。追求長期可持續的回報，才能有更好的獲得感。

“限制大額申購，一方面是保護現有基金持有人的利益；另一方面，也是希望大家能夠適當分散投資，從更理性、更長期的角度做好資產配置，不要把資金全部押注到單一賽道。”永贏先進制造智選混合張璐表示。

不過，從部分基金的限購金額看，大多是10萬元甚至百萬元。在業內人士看來，對于風格極致的基金來說，其持有人絕大多數是個人投資者，這種高門檻的限額，更多體現為象征意義。過往歷史經驗顯示，拉長周期看，押注少數賽道的主題基金，最終會讓投資者損失慘重。

在博時基金看來，公募行業的高質量發展要求功能性大于盈利性，需要提升投資者獲得感，將公司規模和利潤的增長建立在新質生產力形成和投資者盈利的可持續發展的基石之上。從投資端來看，公募基金可著力提升公司研究的能力和股票定價的能力，提升多資產配置的能力和風險管理的能力，提升絕對收益的投資能力，通過多資產的組合配置，更好地分散風險，為投資人豐富收益的來源。