隨著權(quán)益市場向好態(tài)勢的逐步確立，不少基民由虧轉(zhuǎn)盈，增量資金在信心的恢復(fù)中陸續(xù)進(jìn)場，逾七成受訪者使用存款及新增現(xiàn)金收入投資基金

伴隨市場的震蕩上行，個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸回升，存款搬家漸成趨勢。近日，上海證券報(bào)與京東金融對京東金融平臺(tái)用戶進(jìn)行了一次聯(lián)名調(diào)研，發(fā)布了《2025年基民理財(cái)趨勢報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》顯示，逾七成受訪者使用存款及新增現(xiàn)金收入投資基金。

隨著權(quán)益市場向好態(tài)勢的逐步確立，不少基民由虧轉(zhuǎn)盈，增量資金在信心的恢復(fù)中陸續(xù)進(jìn)場。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行令偏低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健投資回報(bào)持續(xù)降低；另一方面，隨著權(quán)益投資賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，權(quán)益類資產(chǎn)重新引起投資者的關(guān)注。

八成基民或進(jìn)一步加倉

隨著無風(fēng)險(xiǎn)收益率的走低，投資者存款搬家漸成趨勢。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，今年以來偏股基金指數(shù)、股票基金指數(shù)分別上漲7.07%和6.06%，近800只權(quán)益類基金凈值漲幅超過15%，最高漲幅達(dá)到76%。與此同時(shí)，不僅存款利率處于低位，而且普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，今年1月理財(cái)公司新發(fā)開放式、封閉式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)僅為2.35%、2.76%。

賺錢效應(yīng)之下，部分投資者開始將視線投向權(quán)益投資。《報(bào)告》顯示，超七成受訪投資者的本金來源于存款及新增現(xiàn)金收入。其中，48.9%的投資者計(jì)劃將年收入的10%至20%用于投資基金，還有近三成受訪者計(jì)劃將20%以上的年收入用于投資基金。同時(shí)，61.38%的受訪者明確表示，今年用收入投資基金的比例會(huì)比去年高。

46歲的教師孫琳（化名）在整理家庭存折時(shí)發(fā)現(xiàn)，銀行賬戶里靜靜地躺著80萬元存款，年化利率不足2%。今年春天，她作出了一個(gè)大膽的決定，將20%的積蓄按照客戶經(jīng)理的建議逐步轉(zhuǎn)入基金賬戶，并根據(jù)不同比例配置指數(shù)基金、貨幣基金及債券基金。

“以前覺得股票市場震蕩得很厲害，很難賺錢，但在看到同事定投指數(shù)基金給孩子攢嫁妝時(shí)，我意識(shí)到現(xiàn)在情況已經(jīng)不同了。”孫琳說。

另有一些投資者在市場震蕩上行的趨勢中增強(qiáng)了投資基金的意愿。《報(bào)告》顯示，截至3月上旬，今年以來近五成投資者對A股進(jìn)行了加倉。對于2025年二季度及以后的投資計(jì)劃，近八成受訪者表示，有進(jìn)一步加倉股票或基金的意愿。

小弘（化名）去年10月8日用薪水匆忙買入了指數(shù)基金，結(jié)果不賺反虧。本以為短期難以解套，沒想到今年指數(shù)基金回暖，新配置的黃金、科技基金也表現(xiàn)不錯(cuò)，很快彌補(bǔ)了損失。小弘稱：“現(xiàn)在市場信心回升，就算一時(shí)虧損也不是很擔(dān)心，后續(xù)我會(huì)繼續(xù)購買基金產(chǎn)品。”

收益預(yù)期更為理性

從過往歷史來看，市場的上漲通常會(huì)增強(qiáng)投資者信心，尤其是在主要指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異時(shí)。這種信心的提升會(huì)促使投資者增加投資，以獲得更高回報(bào)。

《報(bào)告》顯示，在投資者2025年看好的資產(chǎn)中，A股市場的股票及基金最受歡迎，獲得了高達(dá)71.54%的“選票”。

“本輪行情由DeepSeek橫空出世、機(jī)器人行業(yè)取得進(jìn)展等AI領(lǐng)域的突破所引發(fā)，市場對中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)和中國資產(chǎn)重估的預(yù)期提升，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升。”格上基金研究員托合江說。

不過，經(jīng)歷了過去3年市場震蕩的“洗禮”，基民在設(shè)定今年目標(biāo)收益率時(shí)較為謹(jǐn)慎。《報(bào)告》顯示，無論是“90后”“80后”還是“70后”，今年的目標(biāo)收益率集中在3%至7%。許多年輕基民風(fēng)險(xiǎn)偏好甚至更低，超七成“00后”受訪者將今年的目標(biāo)收益率定在7%以下。

在校大學(xué)生曉輝（化名）表示，自己積蓄不多，原本在余額寶上存了近1萬元，今年拿出一小部分投資基金，沒想到短期內(nèi)獲得了可觀的收益。曉輝笑道：“賺錢靠運(yùn)氣，我不指望本金翻倍，只要?jiǎng)e虧，賺點(diǎn)小錢改善伙食就挺好。”

從投資者的理財(cái)目標(biāo)來看，《報(bào)告》顯示，選擇“為了養(yǎng)老等長期目標(biāo)”與“覆蓋部分生活成本”的人數(shù)最多，而“實(shí)現(xiàn)買房、買車”“靠投資養(yǎng)活自己”等選項(xiàng)的人數(shù)較少，凸顯出當(dāng)前投資者收益預(yù)期更為理性。

資產(chǎn)配置理念接受度明顯提高

“過去幾年，A股市場波動(dòng)較大，跨市場、跨品種的資產(chǎn)交替表現(xiàn)，為投資者樹立資產(chǎn)配置理念創(chuàng)造了條件。去年以來，我們多元資產(chǎn)配置投顧組合的規(guī)模顯著增長，與客戶交流配置理念時(shí)，能感受到用戶接受度明顯提高。”某基金投顧主理人稱，如何在獲取較高回報(bào)的同時(shí)降低投資波動(dòng)，已成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

從《報(bào)告》來看，92.4%的受訪者具備一定的資產(chǎn)配置意識(shí)，會(huì)將資產(chǎn)分散投資于股票類、債券類、商品類資產(chǎn)。

《報(bào)告》顯示，除了股票及基金，以黃金為代表的商品類資產(chǎn)也頗受投資者青睞，債券類資產(chǎn)及海外資產(chǎn)同樣吸引了部分投資者的關(guān)注。

近期，盈米基金統(tǒng)計(jì)了近5年不同資產(chǎn)的累計(jì)收益率、最大回撤、卡瑪比率（用于衡量收益和最大回撤的關(guān)系，數(shù)值越高，投資性價(jià)比越高），以及多個(gè)資產(chǎn)組合配置的投資結(jié)果。從近5年各類資產(chǎn)組合配置的表現(xiàn)來看，權(quán)益投資的占比越低，組合的累計(jì)收益率就會(huì)偏低，但卡瑪比率會(huì)較高。總體而言，資產(chǎn)配置的長期效果遠(yuǎn)優(yōu)于只投資單一資產(chǎn)。

“漲多了會(huì)跌，跌多了會(huì)漲，均衡配置才是做好投資的關(guān)鍵。均衡配置的核心在于分散風(fēng)險(xiǎn)，通過將資金合理分配到不同資產(chǎn)、不同行業(yè)、不同風(fēng)格，可以降低單一資產(chǎn)波動(dòng)對整體組合的影響。這一點(diǎn)，在最近的股債市場上表現(xiàn)得很明顯。”中歐財(cái)富人士表示，投資者不應(yīng)過度關(guān)注一時(shí)的市場漲跌，而要根據(jù)自身情況，構(gòu)建一個(gè)均衡的資產(chǎn)配置組合，以應(yīng)對復(fù)雜多變的金融市場。