中國資產(chǎn)再爆發(fā)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日（周一），美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.85%，納指漲0.31%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.64%。美國2月份零售額增幅低于預(yù)期，1月數(shù)據(jù)也被向下修正，加劇了消費(fèi)者支出減少的擔(dān)憂。

本周最重要的事件將是周三的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在周三的最新政策會(huì)議結(jié)束時(shí)維持利率不變。

中國資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)（HXC）收高4.03%，創(chuàng)2022年2月以來收盤新高。小牛電動(dòng)漲超29%，奇富科技、百度漲超9%，高途、攜程漲超8%。此外，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨也收漲0.77%。

美國“恐怖數(shù)據(jù)”再度不及預(yù)期

周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國2月零售銷售增長0.2%，低于接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值0.6%。1月份的零售額下修為萎縮1.2%。

美國2月份零售銷售增幅低于預(yù)期，且前一個(gè)月的數(shù)據(jù)下修，加劇了外界對消費(fèi)者支出減少的擔(dān)憂。報(bào)告還顯示，13個(gè)類別中有7個(gè)類別出現(xiàn)下降，尤其值得注意的是汽車，此前市場普遍預(yù)期其將從1月份的低迷中反彈。汽油銷售以及電子產(chǎn)品和服裝銷售也下降。零售報(bào)告中唯一的服務(wù)業(yè)類別，餐館和酒吧的消費(fèi)支出下降幅度達(dá)到一年來最大。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明，隨著關(guān)稅可能重新引發(fā)通脹壓力并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長停滯，消費(fèi)者支出正在下降。企業(yè)、投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)橄M(fèi)者情緒惡化，金融壓力跡象顯現(xiàn)。

不及預(yù)期的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)維持當(dāng)前貨幣政策的理由。本周最重要的事件將是周三的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。

市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在周三的最新政策會(huì)議結(jié)束時(shí)維持利率不變。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在會(huì)后的言論將受到密切關(guān)注，以尋找其論調(diào)是否有任何變化。此前，鮑威爾在今年早些時(shí)候曾多次表示，美聯(lián)儲(chǔ)“不急于”降息。

盡管預(yù)計(jì)不會(huì)調(diào)整利率，但投資者將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否釋放任何經(jīng)濟(jì)支持的信號。除了美聯(lián)儲(chǔ)之外，本周晚些時(shí)候，英國央行和日本央行也將召開政策會(huì)議。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為98%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為80.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.4%。

白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈西特當(dāng)日警告稱，美國不斷演變的關(guān)稅議程將給經(jīng)濟(jì)帶來更多不確定性。

哈西特表示，從現(xiàn)在到對等關(guān)稅計(jì)劃實(shí)施的4月2日，“肯定”會(huì)存在一些不確定性。此外，亞德尼研究公司總裁埃德·亞德尼表示，特朗普不談?wù)撽P(guān)稅的任何一天對市場來說都是“好日子”。

美股三大指數(shù)集體收漲

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日（周一），美股三大股指集體收漲，道指漲353.44點(diǎn)，漲幅為0.85%，報(bào)41841.63點(diǎn)；納指漲54.58點(diǎn)，漲幅為0.31%，報(bào)17808.66點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲36.18點(diǎn)，漲幅為0.64%，報(bào)5675.12點(diǎn)。

板塊方面，標(biāo)普500指數(shù)十一大板塊十漲一跌。房地產(chǎn)板塊和能源板塊分別以1.66%和1.56%的漲幅領(lǐng)漲，非必需消費(fèi)品板塊下跌0.44%。

英偉達(dá)收跌1.76%。英偉達(dá)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日至21日舉辦年度技術(shù)盛會(huì)GTC 2025。據(jù)了解，本屆大會(huì)不僅聚焦量子計(jì)算，還將發(fā)布新一代Blackwell B300系列芯片，并預(yù)告2026年推出的Rubin GPU架構(gòu)。

英偉達(dá)股東希望首席執(zhí)行官黃仁勛的主題演講可以刺激英偉達(dá)股票上漲。黃仁勛周二的演講有望打消外界對這家芯片制造商銷售增長將見頂?shù)膿?dān)憂。投資者最關(guān)心的是Blackwell產(chǎn)品線最新情況，以及黃仁勛關(guān)于毛利率、競爭對手和增長的觀點(diǎn)。

英特爾收高6.82%。據(jù)知情人士報(bào)道，英特爾候任首席執(zhí)行官陳立武考慮對該公司的芯片制造業(yè)務(wù)和人工智能戰(zhàn)略進(jìn)行重大調(diào)整。知情人士表示，這位即將上任的英特爾首席執(zhí)行官在周二重返公司之前，已經(jīng)考慮對其芯片制造方法和人工智能（AI）戰(zhàn)略進(jìn)行重大調(diào)整，以重振這家陷入困境的科技巨頭。

新的路徑包括重組公司的人工智能方法和裁員，以解決陳立武認(rèn)為行動(dòng)遲緩且臃腫的中層管理層問題。消息人士稱，改造公司的制造業(yè)務(wù)是陳立武的核心優(yōu)先事項(xiàng)之一，該部門一度只為本公司生產(chǎn)芯片，但現(xiàn)已重新調(diào)整，也為英偉達(dá)等外部客戶生產(chǎn)半導(dǎo)體。

特斯拉收跌4.79%。摩根大通預(yù)測特斯拉股價(jià)可能跌至120美元，并對該公司的前景作出了悲觀預(yù)測：該品牌的季度交付量可能創(chuàng)下三年來最差的紀(jì)錄。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為特斯拉股價(jià)仍有大幅下跌空間，可能跌至每股120美元，幾乎是當(dāng)前股價(jià)（特斯拉周一收盤價(jià)為238.01美元）的一半。瑞穗證券更是將特斯拉目標(biāo)價(jià)下調(diào)至85美元。

另據(jù)報(bào)道，丹麥養(yǎng)老基金Akademiker Pension日前宣布將特斯拉列入投資黑名單。該基金目前管理著超過200億美元的資產(chǎn)，且正在拋售其持有的剩余特斯拉股票。

蘋果收高0.24%。由于關(guān)稅和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，蘋果的股價(jià)上周下跌了近11%，超過了納斯達(dá)克100指數(shù)的跌幅。

盡管存在擔(dān)憂，但一些分析師認(rèn)為，蘋果穩(wěn)定的盈利增長、巨大的自由現(xiàn)金流和品牌實(shí)力使其在動(dòng)蕩的市場中成為一個(gè)避風(fēng)港。分析師預(yù)計(jì)新的iPhone功能和型號將提振平均售價(jià)，預(yù)計(jì)在2026和2027財(cái)年，iPhone收入將增長約10%。

中國資產(chǎn)強(qiáng)勢

中國資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)（HXC）收高4.03%，創(chuàng)2022年2月以來收盤新高。此外，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨盤中也拉升，收漲0.77%。

具體中概股方面，小牛電動(dòng)漲超29%，奇富科技、百度漲超9%，高途、攜程漲超8%，滿幫、愛奇藝、唯品會(huì)、知乎漲超5%，京東、阿里巴巴、金山云、騰訊音樂漲逾4%。網(wǎng)易、理想汽車等小幅下跌。

匯豐環(huán)球最新研究指出，對比美國科技股估值，國內(nèi)科技股的估值有51%的折讓，后續(xù)仍有進(jìn)一步上漲空間。

近日，多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)中國股票市場評級。“我們認(rèn)為現(xiàn)在是建議全球投資人增加對中國股票配置的最佳時(shí)機(jī)。”近日，摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅（Laura Wang）接受證券時(shí)報(bào)·券商中國記者專訪時(shí)表示，展望未來，投資中國的核心邏輯正在發(fā)生變化，中國故事的敘事邏輯正從宏觀層面轉(zhuǎn)向微觀層面。

高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍日前在接受媒體采訪時(shí)表示，中國市場的低估值水平為國際長線投資者提供了極具吸引力的投資機(jī)會(huì)。“相較于全球其他主要市場，中國股票的估值更具性價(jià)比，意味著在相同的風(fēng)險(xiǎn)水平下，投資者有望獲得更高的回報(bào)。”王亞軍表示。

校對：劉榕枝