3月14日，瀘州老窖(000568)發布公告，該上市公司控股股東瀘州老窖集團有限責任公司（以下簡稱“老窖集團”）計劃自本公告披露之日起的6個月內，擬通過集中競價交易的方式增持公司股份，增持金額不低于1.5億元、不超過3億元。

值得一提的是，老窖集團此次增持計劃獲得銀行大力支持，建設銀行已出具增持專項貸款承諾，貸款比例不超過增持金額90%（即2.7億元）。

銀行承諾提供2.7億元貸款

公告顯示，此次擬增持股份的目的系基于對瀘州老窖未來發展前景的信心和長期投資價值的認可，增強投資者信心，維護廣大投資者利益。

證券時報·e公司記者注意到，老窖集團上述增持計劃資金來源為專項貸款及自有資金。其中，中國建設銀行瀘州分行已向老窖集團出具了《中國建設銀行貸款承諾書》，承諾為老窖集團提供金額不超過2.7億元，且貸款比例不超過增持金額90%的增持專項貸款，貸款期限不超過36個月。除使用上述貸款外，此次增持計劃的其余資金為老窖集團自有資金。

進一步來看，老窖集團此次增持計劃不設定價格區間，將根據資本市場整體趨勢及對瀘州老窖股票價值的合理判斷，逐步實施。截至公告日，老窖集團及其一致行動人瀘州市興瀘投資集團有限公司合計持有瀘州老窖股份7.48億股，合計持股比例為50.83%。

在今日A股交易中，白酒板塊市場表現強勁，水井坊(600779)、酒鬼酒(000799)、舍得酒業(600702)強勢漲停，五糧液(000858)、瀘州老窖、貴州茅臺(600519)則分別大漲6.35%、6.17%和5.87%。截至3月14日收盤，瀘州老窖股價報收于143.61元/股，創年內新高；若以當日收盤價格計算，老窖集團增持數量區間為104.45萬股-208.9萬股。

對此，中國酒業分析師肖竹青對證券時報·e公司記者表示，此次增持，代表了瀘州老窖控股股東和管理層對上市公司未來發展、經營業績持續增長的堅定信心。目前，瀘州老窖在整個消費者認知層面上，已經站穩了千元價格帶三大核心單品之一；同時，以消費者認知為基礎的心理價位預期，國窖1573已經站穩了200億元的消費品類品牌認知，這是非常難能可貴的。

此外，白酒行業分析師蔡學飛還對記者表示，老窖集團此次增持是用真金白銀向市場釋放出，其認為瀘州老窖當前股價被低估的強烈信號，可以增強品牌的市場號召力，提升品牌的資本信譽。這是瀘州老窖穩定市場情緒，維護渠道商利益，激活市場消費的一種積極措施。

回溯到2023年12月，瀘州老窖就曾公布了控股股東上一輪股票增持計劃，老窖集團計劃通過全資子公司四川金舵投資有限責任公司（以下簡稱“金舵公司”）自2023年12月15日起6個月內，增持瀘州老窖股票，增持金額不低于2億元、不超過2.5億元。

根據公告顯示，2023年這輪增持計劃已于2024年6月15日實施完畢，金舵公司通過集中競價交易方式共計增持“瀘州老窖”股票114.02萬股，占瀘州老窖總股本的0.08%，增持金額約為 2.01億元。

主要指標將再創歷史新高

今年3月初，2025年瀘州老窖·國窖1573封藏大典在瀘州舉行，瀘州老窖集團（股份）公司黨委書記、董事長劉淼曾表示，做時間的朋友，筑牢質量生命線，推動行業智能化、數字化轉型。

次日，瀘州老窖召開2024—2025年度經銷商表彰暨營銷會議，瀘州老窖總經理林鋒表示，當前中國白酒面臨行業周期調整，存量競爭加劇等多重壓力。在此背景下，瀘州老窖保持了良性增長的發展勢頭，預計2024年全年公司各項主要指標將再創歷史新高。2025年，面對白酒行業新形勢，瀘州老窖將抓住產品低度化、消費年輕化、體驗場景化的機遇。

2024年，瀘州老窖“雙品牌、三品系、大單品”戰略全線發力，國窖1573品牌穩居200億陣營，瀘州老窖品牌突破百億體量，優質經銷客戶同比增長超40%，注冊有效終端同比增長超50%，市場覆蓋面和滲透率進一步擴大。

2024年三季報顯示，當年1—9月期間，瀘州老窖實現營收和凈利潤分別為243.04億元、115.93億元，同比分別增長10.76%和9.72%；扣非凈利潤為115.64億元，同比增長10.24%。值得一提的是，瀘州老窖前三季度經營活動產生的現金流量凈額為124.65億元，同比增長37.69%。

當前，白酒銷售市場已從過去的渠道推動型，逐步發展為消費拉動型。

事實上，增持還往往伴隨著企業相關的一系列改革措施的推行，有利于企業在調整周期下的持續發展。

蔡學飛認為，目前能預見到的是，瀘州老窖2025年可能更多地以“雙品牌戰略”強化國窖1573高端地位與瀘州老窖中端市場布局，通過數字化營銷（如“五碼合一”掃碼策略）提升開瓶率，通過濃香品類代表的優勢深耕下沉市場，拓展國際化文化合作，并聚焦低度化、年輕化產品創新以抓住消費趨勢，從而實現匯量多元增長。

對于2025年，林鋒表示，瀘州老窖要開辟新路徑、穿越新周期，將繼續精耕細作，增強營銷突破的戰斗力，聚焦戰略市場、增量市場、下沉市場、特殊需求的精耕。林鋒認為，鞏固存量、攔截流量、拓展增量，這是白酒企業在周期調整中率先突圍的重要路徑。