2025年政府工作報(bào)告再次明確了要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，3月13日中國(guó)人民銀行黨委召開(kāi)的擴(kuò)大會(huì)議上也再次強(qiáng)調(diào)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)適度寬松的貨幣政策仍有充足的空間，面對(duì)內(nèi)外部宏觀形勢(shì)的不確定性，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策也要把握好時(shí)度效，讓政策空間在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮高效作用。

“目前銀行體系流動(dòng)性是充裕的，貨幣金融環(huán)境良好?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士稱。

春節(jié)前央行公開(kāi)市場(chǎng)短期逆回購(gòu)?fù)斗帕?.6萬(wàn)億元，節(jié)后陸續(xù)到期，市場(chǎng)資金面保持平穩(wěn)。同時(shí)，央行還通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、中期借貸便利等公開(kāi)市場(chǎng)操作，一直保持中長(zhǎng)期資金凈投放，其中，2月凈投放量4000億元，有力維持了流動(dòng)性充裕，支持了銀行信貸投放。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝近日表示，目前，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下行空間，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間。

“央行認(rèn)為‘存款準(zhǔn)備金率還有下行空間’，表明央行有能力有意愿加大宏觀調(diào)控力度，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！睒I(yè)內(nèi)專家稱。

何為“擇機(jī)”降準(zhǔn)？業(yè)內(nèi)專家表示，降準(zhǔn)要靈活掌握時(shí)機(jī)，發(fā)揮最大政策效能。當(dāng)前我國(guó)的政策利率水平、流動(dòng)性充裕程度、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資條件、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運(yùn)用等，充分體現(xiàn)了支持性的貨幣政策立場(chǎng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的內(nèi)外部挑戰(zhàn)和不確定性因素依然較多，貨幣政策有必要保持合理空間，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況靈活施策，把政策資源用在刀刃上，應(yīng)對(duì)未來(lái)各種不確定性。

至于降息，上述專家強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)性降息也是降息，同樣有助于進(jìn)一步降低商業(yè)銀行資金成本，支持銀行在保持凈息差相對(duì)穩(wěn)定的情況下，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，促進(jìn)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

“對(duì)于經(jīng)濟(jì)中的新興領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，銀行往往會(huì)有一定觀望情緒，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具能夠促進(jìn)引導(dǎo)資金更多流向這些重點(diǎn)領(lǐng)域?！鄙鲜鰧＜曳Q，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率，可以有效發(fā)揮工具價(jià)格激勵(lì)的“牛鼻子”作用，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)引導(dǎo)力度，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升。

專家強(qiáng)調(diào)，今年貨幣政策還是要兼顧多重目標(biāo)，既有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也要注重防風(fēng)險(xiǎn)，還要破解中美利差、銀行利差等國(guó)內(nèi)外約束，政策需要把握好合理的節(jié)奏與力度。結(jié)合形勢(shì)變化，預(yù)計(jì)貨幣政策總量、結(jié)構(gòu)、利率、匯率等方面都會(huì)合理平衡、協(xié)調(diào)發(fā)力，形成政策“組合拳”效應(yīng)。

校對(duì)：劉榕枝