在發(fā)布2024年業(yè)績(jī)快報(bào)后，溫氏股份(300498)迎來(lái)大批機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，溫氏股份2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為1049.06億元，利潤(rùn)總額96.01億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為92.45億元。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上升244.68%。

最新披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，溫氏股份在2月27—28日前往上海和無(wú)錫，連續(xù)參加多場(chǎng)線下交流活動(dòng)，包括平安資管、招商基金、永贏基金、朱雀基金等30家機(jī)構(gòu)共49位機(jī)構(gòu)投資者參與。

持續(xù)開(kāi)展降本增效工作

在交流中，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的綜合成本變化趨勢(shì)是機(jī)構(gòu)投資者普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。溫氏股份表示，2023年全年，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本約8.3—8.4元/斤。2024年全年，該成本降至7.2元/斤，同比下降約1.2元/斤。其中，原料價(jià)格下降等市場(chǎng)因素的影響占比約40%，其他如生產(chǎn)效率和生產(chǎn)成績(jī)提升等非市場(chǎng)因素的影響占比約60%。在上年底飼料原料價(jià)格不變的前提下，公司初步制定2025年全年平均肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標(biāo)為不超過(guò)6.5元/斤。

溫氏股份介紹，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)主要由三個(gè)事業(yè)部承接。2024年，公司總體肉豬出欄量中，豬業(yè)一部（南部）占比約為47%，豬業(yè)二部（東中部）占比約為26%，豬業(yè)三部（西部+北部）占比約為25%，其他獨(dú)立經(jīng)營(yíng)單元如海南溫氏等合計(jì)占比約為2%。由于不同地區(qū)消費(fèi)者對(duì)肉豬重量的喜好存在差異，公司會(huì)根據(jù)當(dāng)?shù)乜蛻舻木唧w需求，生產(chǎn)適銷(xiāo)對(duì)路的肉豬產(chǎn)品。

在當(dāng)前種豬場(chǎng)和育肥場(chǎng)產(chǎn)能方面，溫氏股份稱(chēng)，公司現(xiàn)有種豬場(chǎng)竣工產(chǎn)能約4600萬(wàn)頭（即目前公司的種豬場(chǎng)滿負(fù)荷狀態(tài)時(shí)，能繁母豬按正常生產(chǎn)性能可產(chǎn)出的商品豬苗量為4600萬(wàn)頭），育肥階段有效飼養(yǎng)能力合計(jì)約3800萬(wàn)頭?！肮粳F(xiàn)有種豬場(chǎng)產(chǎn)能充足，如需增加肉豬出欄量，僅需增加能繁母豬數(shù)量和合作農(nóng)戶數(shù)量即可?！?/p>

對(duì)于未來(lái)養(yǎng)豬行業(yè)的成本競(jìng)爭(zhēng)，溫氏股份回應(yīng)稱(chēng)，目前行業(yè)疫病防控效果整體較好，大生產(chǎn)較為穩(wěn)定，同行企業(yè)間的成本差異正逐步縮小。未來(lái)，行業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)將更多取決于企業(yè)在精益管理、科技創(chuàng)新等精細(xì)化管理方面的水平。目前，公司已將工作重心轉(zhuǎn)向企業(yè)管理上來(lái)，通過(guò)精益管理、流程改革、數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新等多種方式，持續(xù)開(kāi)展降本增效工作。

對(duì)于未來(lái)的豬價(jià)走勢(shì)，溫氏股份預(yù)計(jì)，2025年豬價(jià)表現(xiàn)可能略低于2024年平均豬價(jià)。但隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的持續(xù)改善，肉豬養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)降低，單頭盈利水平未必會(huì)低于2024年。

無(wú)論盈虧爭(zhēng)取平滑現(xiàn)金分紅比例

除了養(yǎng)豬業(yè)務(wù)之外，投資者也對(duì)公司資本層面的動(dòng)作較為關(guān)心。

在機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的現(xiàn)金分紅方面，溫氏股份回應(yīng)，公司始終高度重視投資者回報(bào)，并將持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅作為回報(bào)投資者的重要方式，公司在盈利年份的現(xiàn)金分紅率超過(guò)40%?！翱傮w而言，公司內(nèi)部股東和投資者在分紅事項(xiàng)上的訴求是一致的。無(wú)論盈利或虧損的年份，公司爭(zhēng)取在滿足現(xiàn)金流和未來(lái)發(fā)展需求的前提下，平滑現(xiàn)金分紅比例，積極回饋投資者?！?/p>

在對(duì)外投資方面，溫氏股份主要交給全資子公司溫氏投資負(fù)責(zé)。溫氏投資以“實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，構(gòu)建協(xié)同高效的生態(tài)圈”為業(yè)務(wù)目標(biāo)，致力于構(gòu)建協(xié)同高效的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈深度合作，實(shí)現(xiàn)相互的產(chǎn)業(yè)協(xié)同和互利共贏。基于目前業(yè)務(wù)規(guī)劃，公司在總體上控制溫氏投資規(guī)模，擬定在45億元資本金加資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)50%的規(guī)模內(nèi)開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，在總量控制內(nèi)可循環(huán)投資。

有投資者關(guān)注到溫氏股份戰(zhàn)略入股安佑集團(tuán)。對(duì)此，溫氏股份介紹稱(chēng)，安佑集團(tuán)創(chuàng)立于1992年，是中國(guó)飼料工業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，深耕動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域30余年。目前安佑集團(tuán)已構(gòu)建起覆蓋豬、禽、水產(chǎn)及反芻動(dòng)物的全品類(lèi)飼料體系。溫氏股份與安佑集團(tuán)的相識(shí)相知已有數(shù)年基礎(chǔ)。

“近期，公司與安佑集團(tuán)舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式，升級(jí)為安佑集團(tuán)的戰(zhàn)略股東。這是雙方基于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、自身戰(zhàn)略規(guī)劃做出的雙向選擇，標(biāo)志著公司與安佑集團(tuán)正式建立全面戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，旨在通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。雙方將以飼料供應(yīng)鏈合作為基礎(chǔ)，充分發(fā)揮公司在規(guī)?；B(yǎng)殖、全產(chǎn)業(yè)鏈布局的綜合優(yōu)勢(shì)，以及安佑集團(tuán)在技術(shù)研發(fā)、專(zhuān)業(yè)化飼料生產(chǎn)領(lǐng)域的核心能力，在飼料生產(chǎn)、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)與動(dòng)物健康等方面形成強(qiáng)大的合力，共同打造產(chǎn)業(yè)合作利益共同體，奠定合作共贏的生態(tài)圈格局?！惫颈硎?。

值得一提的是，近年來(lái)溫氏股份司董監(jiān)高核心圈層中逐步有創(chuàng)三代進(jìn)入。公司對(duì)此表示，穩(wěn)定有序的傳承是公司良好治理結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)，公司不回避傳承問(wèn)題。公司鼓勵(lì)創(chuàng)三代從基層做起，在多崗位鍛煉學(xué)習(xí)，逐步找到經(jīng)營(yíng)感覺(jué)，提升經(jīng)營(yíng)能力。在此基礎(chǔ)上，隨著老一代創(chuàng)業(yè)人員因年齡逐步退出，公司將選拔業(yè)績(jī)優(yōu)異且有志于為溫氏事業(yè)貢獻(xiàn)力量的創(chuàng)三代進(jìn)入核心圈層，助力“百年溫氏”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。