2025年2月28日，東陽光（股票代碼：600673.SH）發布公告稱，公司召開董事會審議通過了《關于與中際旭創股份有限公司成立合資公司的議案》。公告顯示，東陽光與全球光模塊領域龍頭企業中際旭創將共同出資成立合資公司廣東深凜智冷科技有限公司（以下簡稱“合資公司”），注冊資本為人民幣10000萬元，其中東陽光以液冷科技出資4900萬元，持股49%；中際旭創（股票代碼：300308.SZ）認繳出資5100萬元，持股51%，合資公司將專注于液冷熱管理整體解決方案及產品的全球推廣。

此次設立合資公司旨在響應國家“東數西算”戰略，整合雙方在液冷熱管理領域的技術研發、產業及客戶資源等優勢，推動液冷技術的創新應用與產業化，搶占全球液冷產業鏈的核心環節。依托東陽光強大的方案設計和核心材料及組件的供應能力，合資公司未來將聚焦液冷散熱整體解決方案的全球市場推廣，打造從技術標準制定到商業化落地的全鏈條競爭力，通過材料性能優化—組件精密加工—系統高效集成的垂直協同模式，共同搶占智算中心等場景的全球液冷產業鏈核心環節，成為液冷熱管理領域的領軍企業，從而實現商業價值最大化。

厚積薄發：二十年技術沉淀，鑄就液冷全產業鏈“護城河”

事實上，東陽光早在20年前便以前瞻性眼光布局散熱材料領域，通過持續的技術攻關與產業鏈垂直整合，已完成從上游材料、中游核心部件到下游全鏈式液冷解決方案的全產業鏈布局，成為全球少數具備液冷技術全鏈條自主化能力的企業。

東陽光在液冷技術方面的實力體現在多個方面。自2016年起，公司就在數據中心用電子氟化液領域申請了多項專利，并提前布局冷板式和浸沒式液冷技術。此外，東陽光還具備液冷核心材料鋁冷板的生產能力，其開發的功耗1200W芯片液冷散熱案例可滿足當前功耗最高的芯片散熱需求。根據公開資料，公司正在開發面向芯片、光模塊、服務器以及儲能系統的冷板和浸沒液冷解決方案，并儲備了1400W冷板散熱技術和國內領先的相變浸沒液冷技術。

東陽光不僅在技術研發上取得突破，還在產業鏈布局上展現出強大實力。公司已與韶關市政府開展戰略合作，將在韶關建設數據中心液冷設備制造基地，并共同參與制定數據中心液冷技術的行業標準和地方標準。通過整合產業優勢，東陽光實現了從產品源頭到應用的自主可控，成為國內全鏈式液冷集成的頭部企業。

值得注意的是，另一位主角中際旭創作為全球光模塊龍頭，是全球首個推出800G可插拔光模塊和1.6T光模塊的廠商，在高速光通信領域積累了豐富的熱管理經驗。東陽光與中際旭創強強合作，有望實現液冷系統與AI服務器、光模塊的深度適配。

此次合資公司的成立，有助于東陽光在液冷領域拓展新的利潤增長點，進一步強化從技術研發到規模化應用的全周期支撐能力，提升東陽光在液冷熱管理領域的市場份額和核心競爭力。同時，通過與中際旭創的合作，東陽光能夠更好地整合資源，優化產業鏈布局，構建覆蓋技術研發、資源協同及市場拓展的完整生態體系，擴大在液冷高端市場的影響力，為全球客戶提供從材料到系統的“一站式”服務，為長期增長注入新動力。

未來圖景：“1+1>2”協同效應釋放，千億液冷市場蓄勢待發

隨著AI技術快速迭代及算力需求爆發式增長，智算中心散熱正加速向更高效的液冷方案升級，全球液冷產業正迎來千億級市場增量空間。根據Fortune Business Insights?的數據，2032年全球數據中心市場的規模有望達到5848.6億美元，而液冷技術將在其中占據重要地位，市場規模預計達424.8億美元（超3000億元人民幣）。根據《中國液冷數據中心發展白皮書》預測，2025年中國液冷數據中心市場規模保守估計為1283.2億元。

東陽光與中際旭創的聯合，正是瞄準這一歷史性機遇，打通雙方在液冷技術、產能配套、商業化等環節的全方位合作與應用，開啟“1+1>2”的產業新篇章。

技術上，東陽光的氟化冷卻液與冷板組件研發能力，將與中際旭創的光模塊散熱設計能力深度融合，實現材料+場景的雙向賦能，共同開發面向AI服務器的散熱方案；商業化上，中際旭創下游客戶覆蓋全球云計算巨頭，合資公司有望依托中際旭創的海內外渠道，推動中國液冷標準走向全球，實現市場共振。此外，通過雙方全產業鏈協同，液冷系統解決方案綜合成本更是有望持續降低，進一步推動液冷技術從高端場景向中小型數據中心普及。

這場合作背后，資本紐帶早已悄然締結——此前中際旭創董事長劉圣通過戰略入股成為東陽光重要股東，資本層面的深度綁定為此次合作注入確定性，雙方在AI領域的協同潛力將持續釋放。本次東陽光與中際旭創強強聯合設立合資公司，打造“材料+制造+市場”的閉環生態，有望重塑全球液冷產業格局，在這場萬億級的技術革命中書寫中國企業的突圍篇章。（CIS）

校對：劉榕枝