機(jī)構(gòu)指出，以DeepSeek為代表的大模型有望憑借其低成本、高性能推理等特點(diǎn)，推動(dòng)生成式AI在手機(jī)、PC、可穿戴設(shè)備等端側(cè)設(shè)備加速落地，疊加折疊屏等硬件創(chuàng)新與升級(jí)，消費(fèi)電子行業(yè)有望迎來(lái)估值重塑。

核心邏輯

1.AI手機(jī)主導(dǎo)端側(cè)AI生態(tài)，手機(jī)仍將占據(jù)AI終端生態(tài)的主導(dǎo)地位，AI生態(tài)的持續(xù)完善將持續(xù)提升消費(fèi)者體驗(yàn)，推動(dòng)AI手機(jī)換機(jī)需求增長(zhǎng)。同時(shí)，疊加國(guó)家以舊換新補(bǔ)貼，2025年國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)銷量有望顯著增長(zhǎng)。

2.軟硬件創(chuàng)新持續(xù)催化，蘋果新一輪產(chǎn)品周期開啟，持續(xù)看好新一輪產(chǎn)品周期對(duì)于蘋果供應(yīng)鏈廠商估值和業(yè)績(jī)提振。看好AI賦能下消費(fèi)電子產(chǎn)品多元?jiǎng)?chuàng)新。根據(jù)wellsennXR的預(yù)測(cè)，2025年開始，AI智能眼鏡將在傳統(tǒng)眼鏡銷量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的大背景下快速向傳統(tǒng)眼鏡滲透；2029年，AI智能眼鏡年銷量有望達(dá)到5500萬(wàn)副；到2035年，AI智能眼鏡銷量有望達(dá)14億副，看好AI終端帶動(dòng)硬件需求提升。

3.蘋果表示今年4月將推出更多語(yǔ)言版本的Apple Intelligence，包括法語(yǔ)、德語(yǔ)、意大利語(yǔ)、葡萄牙語(yǔ)、西班牙語(yǔ)、日語(yǔ)、韓語(yǔ)、簡(jiǎn)體中文以及新加坡和印度本地化英語(yǔ)。樂觀看待Apple Intelligence驅(qū)動(dòng)的iPhone換機(jī)周期，2025年上半年更有新款SE推出。另外，看好端側(cè)AI趨勢(shì)下蘋果硬件新一輪創(chuàng)新帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

利好個(gè)股

建議關(guān)注：立訊精密、領(lǐng)益智造、藍(lán)思科技、工業(yè)富聯(lián)、寒武紀(jì)等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

《開源證券電子行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：創(chuàng)新，消費(fèi)電子有望重塑估值》

《野村東方國(guó)際證券消費(fèi)電子系列之四十八：蘋果FY2025Q1財(cái)報(bào)解讀-FY25Q1收入新高，Apple Intelligence正效應(yīng)初現(xiàn)》

《天風(fēng)證券消費(fèi)電子行業(yè)報(bào)告：DeepSeek-R1降本增效，看好ASIC賽道及應(yīng)用端彈性釋放》

校對(duì)：劉榕枝