機構指出，年輕寵物主是推動群體，我國寵物市場規模有較大成長空間。情感需求驅動，年輕人養寵比例提升，往后看寵物數量有持續增長空間。寵物業態從最早的寵物食品開始，逐步豐富，開始呈現“擬人化”的趨勢，推動單只寵物消費增長。寵物數量增長和單只消費增長共同推動寵物行業保持較快發展。

核心邏輯

1.國產寵物品牌推動產品工藝原料創新，積極回應寵物主需求，在線上渠道積極靈活布局，在收入體量排名方面獲得躍升。打破外資品牌壟斷寵物食品市場的局面。隨著寵物主科學養育的意識逐步完善，如何解決寵物本身的健康問題，是寵物食品的核心課題。

2.國產品牌積極迎合“寵物主”，國產崛起正當時。早期我國寵物食品市場由外資品牌引領，在線下渠道占據優勢。因寵物食品存在購買者和使用者分離的特點，年輕寵物主普遍存在“營養焦慮”。國產品牌推動產品工藝原料創新，積極回應寵物主需求，在線上渠道積極靈活布局，在收入體量排名方面獲得躍升，打破外資品牌壟斷寵物食品市場的局面。

3.國內寵物食品產品出口美國關稅的提升，將會加速代加工海外訂單產能分化。同時，大量未能獲取足量海外訂單的國內工廠，預計其中部分將嘗試轉型，創立自主品牌，品牌競爭將同樣加劇。預計國內寵物食品產能和品牌競爭的雙重加劇，將催化行業“二八法則”凸顯，落后產能將會面臨淘汰，優勢會向行業頭部聚集，龍頭優勢有望進一步鞏固提升。

4.據歐睿數據，2025年中國寵物食品市場規模有望突破600億元人民幣，2025—2028年中國寵物食品市場規模CAGR達9.64%。國內寵物主消費態度趨于理性化，單寵消費投入持續升級，疊加寵物食品進出口關稅壁壘加劇，國貨崛起邏輯持續強化。

利好個股

國泰君安認為，在外資品牌占據市場先機的背景下，頭部國產品牌通過回應年輕寵物主的需求持續創新，得以獲得市占率躍升。展望未來，通過研發推動產品創新來解決“寵物”的健康問題是品牌長盛不衰的核心。建議關注：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份等。

本文內容精選自以下研報：

《國泰君安農林牧漁-寵物食品行業2025年春季策略報告：寵物食品-萌寵激增，國產崛起》

《華鑫證券農林牧漁行業周報：豆粕止猛漲勢頭但養殖成本不確定性依舊，看好寵物醫院連鎖化發展》

《開源證券農林牧漁行業2025年春季投資策略：消費復蘇驅動農產品需求回暖，畜禽寵物全面受益》

校對：冉燕青