金價狂飆下，投資者要避免盲目追高。

“根據近期黃金市場變動情況，我行擬于2025年2月12日起調整黃金賬戶業務相關的利率……”隨著近期金價走高，部分銀行也對“紙黃金”的固定年化收益做出調整。

《國際金融報》記者注意到，招商銀行、中信銀行在近期預告下調積存金賬戶定期、活期年化利率。此外，中國銀行也將起存門檻上調至700元。值得注意的是，2024年以來已有多家機構密集上調了積存金業務的起存金額和風險等級。

受訪專家表示，近期銀行下調積存金年化利率，是出于對黃金市場態勢、投資風險管控、央行貨幣政策等多方面因素的考慮。金價狂飆下，投資者要避免盲目追高，踐行投資的風險分散策略與長期主義理念。

投資門檻提高

日前，招商銀行發布一則公告稱，將于2025年2月12日起調整黃金賬戶業務相關的利率。其中，將黃金賬戶活期年化利率調整為0.01%、三個月期產品年化利率調整為0.1%、六個月期產品年化利率調整為0.1%、九個月期產品年化利率調整為0.2%、一年期產品年化利率調整為0.3%。

《國際金融報》記者注意到，此次調整后，該行黃金賬戶活期年化利率下降9個基點，各存期的黃金定期年化利率則整體下調30個基點。公告中同時提及，該行將根據黃金市場情況對黃金賬戶買賣交易點差進行調整。

無獨有偶，中信銀行也在此前發布通知，自2月15日起更新個人積存金定期和活期利率。據公告內容，該行積存金活期年化利率將由0.35%下調20個基點至0.15%，定期利率中則以六個月定期的年化利率降幅最大，高達58個基點。

還有銀行再度提高了積存金的起存金額。據悉，自2月10日起，投資者在中國銀行按金額購買積存金產品或創建積存定投計劃的，最小購買金額由650元上調至700元。值得關注的是，近兩年來銀行上調積存金起存金額的次數越發密集。2024年，建設銀行、平安銀行等多家銀行機構便已多次上調該金額標準，年末還有滬農商行等機構重新評估了旗下實物金投資產品的風險等級。

“這些調整是出于對黃金市場態勢、投資風險管控、央行貨幣政策等多方面因素的考慮?！睆偷┌l展研究院應用經濟學博士后、復旦平安宏觀經濟研究中心主任助理石爍在采訪中指出。

在石爍看來，受黃金市場消費擠出效應影響，銀行的現貨黃金倉儲管理成本升高。國際黃金價格持續走高刺激了黃金投資，但也抑制了黃金消費。這導致銀行的黃金庫存不斷增加，提高了現貨黃金倉儲管理成本。因此，銀行下調積存金利率，保持盈利能力。

“同時，市場對黃金投資的熱情持續高漲，積存金業務已經積累了一定入場風險。銀行下調積存金利率或上調起購點也是為了增加投資成本、平抑市場過激的入場情緒?！笔癄q進一步分析，“2024年以來，人民銀行多次下調存貸款利率。市場普遍預計，人民幣資金相關利率在2025年很可能繼續下調。銀行選擇下調積存金利率也是為了配合央行貨幣政策，保持流動性充裕和寬松的社會融資環境。”

“銀行下調利率可大幅降低資金成本，尤其在金價上漲、積存金規?？赡軘U大的情況下，減少利息支出，緩解成本壓力。同時，銀行能將資金更多配置到收益更高的業務領域，如貸款等，提升整體收益水平?！闭憬髮W國際聯合商學院（ZIBS）助理教授邵輝指出。

警惕超調風險

開年以來，金價走勢強勁。2月初，紐約商品交易所（COMEX）金價一度逼近3000美元/盎司，不斷創下新高。2月11日，上海黃金交易所官網顯示，上海金早盤價為每克690.04元。同日，部分銀行積存金產品的主動積存價一度突破了700元。

“這價格漲得也太離譜了！”社交媒體上，積存金成為各類黃金投資話題中討論的熱點。為何銀行積存金如此受關注？

“與實物黃金、黃金期貨、黃金ETF等產品或渠道相比，積存金具有投資門檻低、安全性高、電子交易便利、資金管理靈活快速、定期投資選擇方便、實物兌換信用可靠等諸多優勢。”石爍指出。

“從產品發展的角度來看，積存金產品的穩健發展需要銀行著重在業務起點金額動態調整機制、合約價格形成機制、交易成本信息披露、長期投資習慣引導等方面進一步創新，維護健康可持續的業務環境?！笔癄q提示道。

金價狂飆下，現在是否還能買入是部分投資者關心的問題。

“因其價格形成機制受國際金價走勢的復雜影響，積存金屬于中高風險的投資業務。雖然國際金價在中長期內看漲預期強勁，但不排除當前積存金價格仍然存在超調風險。”石爍分析指出，“因此，投資者要避免盲目追高，而是根據個人風險偏好，控制投資成本，擇機適度配置實物黃金、黃金ETF、黃金期貨期權或黃金股票，形成穩健投資組合，從而踐行投資的風險分散策略與長期主義理念?！?/p>

邵輝建議，面對金價高漲、積存金固定利率下調的情況，投資者也可根據自身風險承受能力，多元配置資產。例如，可適當增加股票、基金等權益類資產配置，在經濟復蘇預期下有望獲得較好收益，也可關注債券市場，尤其是長期國債作為穩健投資選擇，不過仍需警惕市場波動風險，避免過度集中投資。